Trang chủ
Tin Tức Crypto
Kiến Thức
Sàn Giao Dịch
Lisa Tran 
Nội dung chính
Bitcoin và ‘Lời Nguyền’ Tháng 6: Tại Sao Mùa Hè Là Vùng Nguy Hiểm Trong Khi S&P 500 Tăng Trưởng?
Thị trường tiền điện tử đang bước vào mùa hè với nhiều lo ngại quen thuộc. Nếu lịch sử lặp lại, Bitcoin có thể đối mặt với mùa hè thua lỗ thứ tư liên tiếp. Điều này hoàn toàn trái ngược với thị trường tài chính truyền thống (TradFi). Cụ thể, chỉ số S&P 500 lại đang hướng tới chuỗi tăng trưởng mùa hè thứ ba của mình.
Sự phân hóa này không phải là ngẫu nhiên. “Tính thời vụ” của Bitcoin trong mùa hè không phải quy luật bất biến. Nguyên nhân chủ yếu đến từ những cú sốc đặc thù của ngành crypto và các yếu tố kinh tế vĩ mô. Hãy cùng nhìn lại hành trình của Bitcoin qua các mùa hè gần đây để hiểu rõ hơn.
Phân Tích Dữ Liệu: Sự Trái Chiều Giữa Bitcoin và S&P 500
Dữ liệu từ năm 2020 đến 2024 cho thấy một xu hướng rõ rệt. Trong hai tháng 7 và 8, chỉ số S&P 500 có tới tám lần ghi nhận hiệu suất tích cực. Cùng giai đoạn, Bitcoin cũng có sáu lần tăng giá. Tuy nhiên, sự khác biệt lớn nhất lại nằm ở tháng 6.
Kể từ năm 2020, Bitcoin chỉ có duy nhất một tháng 6 tích cực. Trong khi đó, S&P 500 chỉ chứng kiến hai tháng 6 tiêu cực. Điều này cho thấy tháng 6 thực sự là một “vùng nguy hiểm” đối với tài sản kỹ thuật số hàng đầu.
Tháng 6 là tháng tồi tệ thứ hai đối với Bitcoin, chỉ sau tháng 9. Nguồn: CoinGlass
Nhìn Lại Những Mùa Hè Đã Qua: Đâu Là Nguyên Nhân Thực Sự?
2020-2021: Kích Thích Hậu COVID và Cú Sốc Từ Trung Quốc
Mùa hè 2020 khởi đầu với việc Bitcoin giảm 3.18% trong tháng 6. Nhưng con số này chưa phản ánh hết câu chuyện. Trước đó, Bitcoin đã tăng mạnh mẽ, lần đầu vượt mốc 10.000 USD kể từ cú sụp đổ do COVID. Đà giảm nhẹ này là hệ quả của sự kiện halving ngày 11 tháng 5, một kịch bản “bán theo tin tức” kinh điển.
Đến tháng 7, các gói kích thích kinh tế toàn cầu và lãi suất gần bằng không đã thúc đẩy cả chứng khoán và crypto. S&P 500 kết thúc cả ba tháng hè trong sắc xanh. Thị trường crypto thì bùng nổ với “Mùa hè DeFi” và làn sóng yield farming đầu tiên.
Bitcoin kết thúc tháng 6 năm 2020 thấp hơn nhưng vẫn duy trì đà tăng mạnh mẽ trong tháng. Nguồn: CoinGecko
Tuy nhiên, năm 2021 lại là một câu chuyện khác. Bitcoin bước vào mùa hè với bóng đen pháp lý từ Trung Quốc. Lệnh cấm khai thác và giao dịch siết chặt vào tháng 5 đã làm rung chuyển thị trường. Đà tăng chỉ trở lại vào tháng 7, nhờ sự quan tâm từ các tổ chức và những tên tuổi lớn như Elon Musk, Jack Dorsey và Cathie Wood. Mùa hè năm đó kết thúc với mức tăng 8.68% cho Bitcoin, cũng là mùa hè tích cực cuối cùng của nó đến nay.
2022: ‘Mùa Hè Tồi Tệ Nhất’ – Hiệu Ứng Terra và Lãi Suất Leo Thang
Mùa hè 2022 được xem là tồi tệ nhất với Bitcoin và cũng rất đau đớn cho thị trường truyền thống. Mọi thứ bắt đầu từ sự sụp đổ của hệ sinh thái Terra vào tháng 5, gây ra hiệu ứng lây lan domino. Nhiều người coi đây là một dạng rug pull ở quy mô hệ thống.
Tháng 6 chứng kiến khủng hoảng thanh khoản của Celsius và sự sụp đổ của quỹ Three Arrows Capital. SEC tiếp tục từ chối đề xuất chuyển đổi quỹ GBTC của Grayscale thành một quỹ ETF Bitcoin giao ngay.
Cùng lúc đó, lạm phát Mỹ đạt đỉnh 40 năm ở mức 9.1%. Điều này buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải tăng lãi suất quyết liệt, khiến tâm lý nhà đầu tư chạm đáy. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng của Big Tech đã giúp S&P 500 phục hồi hơn 9% trong tháng 7. Sự lạc quan này nhanh chóng tan biến vào tháng 8 sau bài phát biểu cứng rắn của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Trong mùa hè này, Bitcoin và S&P 500 gần như di chuyển đồng pha.
Fed đã tăng lãi suất 11 lần, đạt đến phạm vi mục tiêu 5.25%-5.50%. Nguồn: Kansas City Fed
2023-2024: Cơn Sốt ETF, Áp Lực Vĩ Mô và Diễn Biến Hiện Tại
Tháng 6 năm 2023, Bitcoin tạm thời phá vỡ quy luật. Làn sóng nộp đơn đăng ký ETF giao ngay, dẫn đầu bởi BlackRock, đã giúp giá Bitcoin tăng 12%. Trong khi đó, S&P 500 lại hụt hơi do Fed tạm dừng tăng lãi suất nhưng vẫn giữ giọng điệu diều hâu. Đến tháng 7, lợi nhuận mạnh mẽ của Big Tech lại giúp S&P 500 phục hồi.
Tháng 8 chứng kiến cả hai thị trường chìm trong sắc đỏ. Bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole một lần nữa dập tắt hy vọng cắt giảm lãi suất. Thêm vào đó là tin tức gã khổng lồ bất động sản Trung Quốc Evergrande nộp đơn phá sản. Một tia sáng le lói khi Grayscale thắng kiện SEC, nhưng không đủ để giúp Bitcoin kết thúc mùa hè tích cực.
Chiến thắng của Grayscale mang lại sự nhẹ nhõm sau khi vụ phá sản của Evergrande làm sụp đổ Bitcoin. Nguồn: CoinGecko
Bước sang tháng 6 năm 2024, Bitcoin lại giảm mạnh. Nguyên nhân đến từ dòng vốn ETF yếu đi, áp lực bán từ các thợ đào sau halving và việc tất toán các giao dịch chênh lệch lãi suất (ảnh hưởng đến funding rate). Ngược lại, S&P 500 tăng trưởng ổn định nhờ sự lạc quan về AI và niềm tin vào một cuộc hạ cánh mềm của nền kinh tế.
Tương Lai Mùa Hè Của Bitcoin: Hội Nhập Toàn Cầu Nhưng Vẫn Dễ Bị Tổn Thương
Lịch sử cho thấy tháng 7 thường là tháng phục hồi mạnh mẽ cho Bitcoin, giúp bù đắp cho một tháng 6 yếu kém. Đối với thị trường chứng khoán, tháng 7 là mùa báo cáo tài chính quý hai. Trong khi đó, tháng 8 là thời điểm mọi sự chú ý đổ dồn vào hội nghị Jackson Hole của Fed.
Năm nay, các yếu tố vĩ mô như giá dầu và căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông là những biến số quan trọng. Bất kỳ sự leo thang nào cũng có thể đẩy lạm phát lên cao, ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý rủi ro trên mọi thị trường.
Kết luận: Bitcoin đang ngày càng hội nhập sâu hơn vào thị trường tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, nó vẫn rất dễ bị tổn thương bởi các cú sốc nội tại. Không giống như cổ phiếu vận động theo lợi nhuận doanh nghiệp, thị trường crypto vẫn phản ứng mạnh mẽ với các chất xúc tác của riêng mình. Đó là lý do tại sao, ngay cả khi đã trưởng thành hơn, những rủi ro lớn nhất của crypto vẫn thường đến từ bên trong.
Cointaichinh tổng hợp
