Phân Tích Giá Bitcoin: Tiềm Năng Tăng Trưởng 70-80% Nhờ Đà Phục Hồi Của Chỉ Số On-Chain và Dòng Vốn ETF Spot

Sự lạc quan đang quay trở lại thị trường Bitcoin. Giá BTC đã tái chiếm mốc 90.000 USD. Diễn biến này củng cố dự đoán của một số nhà phân tích. Họ tin rằng Bitcoin có tiềm năng tăng giá lên đến 80% từ mức hiện tại.

Đà Phục Hồi Mới: Bitcoin Vượt Mốc 91.000 USD

Sau giai đoạn điều chỉnh từ tháng 1, giá Bitcoin đã bứt phá đáng chú ý. Vào ngày 22 tháng 4, giá đã vượt mốc 91.000 USD. Đây là lần đầu tiên trong năm Bitcoin tạo đỉnh cao hơn (higher high). Điều này có thể là dấu hiệu khởi đầu cho một xu hướng tăng trưởng dài hạn mới.

Biểu đồ giá Bitcoin khung 1 ngày. Nguồn: Cointelegraph/TradingView

Mô hình đỉnh sau cao hơn đỉnh trước (higher high) được xác nhận. BTC đã chinh phục thành công đỉnh thấp hơn trước đó (lower high) và vùng kháng cự 88.500 USD. Tuy nhiên, yếu tố then chốt để duy trì đà tăng này là lực mua ổn định. Lực mua cần đến từ các phân khúc khác nhau của thị trường.

Dòng Vốn ETF Spot Tăng Trở Lại: Tín Hiệu Tích Cực Từ Tổ Chức

Một tín hiệu tích cực đến từ các quỹ ETF Bitcoin spot tại Hoa Kỳ. Dữ liệu ngày 21 tháng 4 cho thấy các quỹ này ghi nhận dòng vốn ròng 381 triệu USD. Đây là mức cao nhất kể từ ngày 30 tháng 1.

Dòng tiền ròng của các quỹ ETF Bitcoin Spot tại Hoa Kỳ. Nguồn: SoSoValue

Dòng vốn vào ETF gia tăng cùng lúc giá Bitcoin phục hồi. Điều này gợi ý sự quay trở lại của nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức. Sự thay đổi xu hướng dòng tiền ETF có thể bù đắp áp lực bán trước đó. Áp lực này đã kìm hãm giá BTC trong những tháng qua.

Liên quan: MicroStrategy Mua Thêm 6.556 Bitcoin, Tổng Số Nắm Giữ Vượt 538.000 BTC

Nhà Đầu Tư Bán Lẻ Còn Dè Dặt, Thị Trường Phái Sinh Sôi Động

Mặc dù vậy, dữ liệu on-chain cho thấy nhu cầu từ nhà đầu tư bán lẻ vẫn thấp. Nhu cầu này (đo bằng khối lượng mua dưới 10.000 USD) đang ở mức dưới 0%, theo dữ liệu CryptoQuant. Điều này cho thấy nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ chưa thực sự tham gia vào đợt tăng giá này. Lịch sử cho thấy, nhóm này thường tham gia muộn hơn. Tuy nhiên, sự tham gia của họ rất quan trọng để củng cố đà tăng, đặc biệt khi khối lượng giao dịch chuyển sang dương.

Nhu cầu nhà đầu tư bán lẻ Bitcoin (thay đổi 30 ngày). Nguồn: CryptoQuant

Theo Maartunn từ CryptoQuant, đợt tăng giá gần đây chủ yếu do các vị thế đòn bẩy thúc đẩy. Nó không đến từ khối lượng giao dịch giao ngay (spot). Dữ liệu Glassnode củng cố điều này. Lãi suất Mở (Open Interest – OI) trên thị trường tương lai Bitcoin đã tăng 2,4 tỷ USD trong chưa đầy 36 giờ.

Để giá Bitcoin đứng vững trên 90.000 USD, sự phân kỳ cần được thu hẹp. Đó là sự khác biệt giữa hoạt động sôi nổi của thị trường phái sinh và sự dè dặt của nhà đầu tư bán lẻ trên thị trường giao ngay.

Triển Vọng Tăng Giá Bitcoin: Phân Tích Dài Hạn và Chỉ Số MVRV

Nhìn về dài hạn, Hitesh Malviya, người sáng lập DYOR crypto, đưa ra dự báo lạc quan. Ông cho rằng Bitcoin có tiềm năng tăng 70% đến 80% so với mức hiện tại. Tuy nhiên, có một *điều kiện*: chỉ số MVRV Ratio phải duy trì trên mức 2 trong sáu tuần tới.

Tìm Hiểu Chỉ Số MVRV Ratio

Chỉ số MVRV (Market Value to Realized Value) là một công cụ phân tích on-chain quan trọng. Nó đo tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường và vốn hóa thực tế của Bitcoin. Vốn hóa thực tế là tổng giá trị các đồng coin tại thời điểm chúng di chuyển lần cuối.

Về mặt lịch sử, MVRV vượt ngưỡng 3.7 thường báo hiệu thị trường quá nóng. Lúc này, khả năng tạo đỉnh là cao. Ngược lại, MVRV quanh mức 2 thường là nền tảng cho các đợt tăng giá mạnh.

Tỷ lệ MVRV của Bitcoin. Nguồn: CryptoQuant

Tín Hiệu Từ MVRV Hiện Tại

Thực tế, MVRV của Bitcoin đã duy trì trên mức 2 từ tháng 10/2024 đến tháng 2/2025. Giai đoạn này trùng với thời điểm Bitcoin lập đỉnh cao nhất mọi thời đại (ATH). Gần đây, thị trường điều chỉnh khiến chỉ số này giảm xuống dưới 2. Hiện tại, MVRV đang nỗ lực quay lại và giữ vững trên ngưỡng quan trọng này.

Liên quan: Phân Tích Bitcoin: Hướng Tới Mục Tiêu $95K Khi Căng Thẳng Thương Mại Giảm