Thị trường Bitcoin (BTC) đang có những diễn biến đáng chú ý. Vị thế mua ký quỹ Bitcoin có dấu hiệu giảm. Tuy nhiên, dòng tiền từ thị trường quyền chọn và các quỹ ETF giao ngay lại cho thấy sự lạc quan từ giới đầu tư chuyên nghiệp. Liệu đây có phải tín hiệu cho một đợt tăng giá mới của đồng tiền điện tử hàng đầu này?

Biến Động Vị Thế Mua Ký Quỹ Bitcoin trên Bitfinex

Trong 30 ngày qua, giá Bitcoin ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 23,7%. Tuy nhiên, có một diễn biến đáng chú ý. Các nhà giao dịch trên Bitfinex đã cắt giảm hơn 18.000 BTC. Họ giảm vị thế mua sử dụng đòn bẩy trong cùng thời gian này. Làn sóng chốt lời này trên thị trường ký quỹ gây ra nhiều thảo luận. Các cuộc thảo luận xoay quanh mức độ tự tin của nhà giao dịch chuyên nghiệp. Điều này đặc biệt đúng khi Bitcoin dao động quanh 104.000 USD.

Biểu đồ vị thế mua ký quỹ Bitcoin (BTC) trên sàn Bitfinex. Nguồn: TradingView / Cointelegraph

Cụ thể, từ 16/4 đến 16/5, vị thế mua ký quỹ trên Bitfinex giảm. Số lượng giảm từ 80.387 BTC xuống 65.889 BTC. Sự thay đổi này đảo ngược xu hướng tăng mạnh nhu cầu ký quỹ. Xu hướng này được quan sát từ giữa tháng Hai đến giữa tháng Ba. Đây là giai đoạn giá Bitcoin điều chỉnh từ 97.600 USD xuống 82.500 USD. Do đó, việc giảm vị thế mua ký quỹ hiện tại có thể là dấu hiệu chốt lời lành mạnh. Nó không hẳn là sự chuyển dịch sang tâm lý bi quan về thị trường.

Lý Giải Sự Áp Đảo Của Vị Thế Mua: Cá Voi Vẫn Lạc Quan?

Nguyên nhân chính xác của quyết định này chưa rõ ràng. Điều này đặc biệt đúng khi Bitcoin bứt phá ngoạn mục. Nó đã vượt 100.000 USD vào ngày 8/5, khoảng ba tuần sau khi vị thế mua ký quỹ đạt đỉnh. Dù vậy, sẽ là thiếu sót nếu vội vàng kết luận “cá voi” trên Bitfinex đang bi quan. Thực tế, tổng giá trị vị thế mua ký quỹ của họ rất lớn. Con số này lên đến 6,8 tỷ USD. Nó hoàn toàn áp đảo so với chỉ 25 triệu USD vị thế bán ký quỹ. Sự chênh lệch khổng lồ này cho thấy niềm tin mạnh mẽ vào xu hướng tăng giá.

Biểu đồ vị thế bán ký quỹ Bitcoin (BTC) trên sàn Bitfinex. Nguồn: TradingView / Cointelegraph

Sự chênh lệch đáng kể này được lý giải phần lớn bởi lãi suất hấp dẫn. Bitfinex cung cấp lãi suất này cho giao dịch ký quỹ, chỉ 0,7% hàng năm. Trong khi đó, nhà giao dịch dùng đòn bẩy cho hợp đồng tương lai Bitcoin kỳ hạn 90 ngày đối mặt phí bảo hiểm cao. Mức phí này lên tới 6,3% hàng năm. Khoảng cách này mở ra cơ hội cho chiến lược kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage).

Ví dụ, nhà đầu tư có thể mở vị thế mua Bitcoin ký quỹ. Đồng thời, họ bán một vị thế tương đương trên thị trường hợp đồng tương lai BTC. Mục đích là hưởng lợi từ chênh lệch lãi suất. Bên cạnh đó, nhà giao dịch ký quỹ thường có tầm nhìn dài hạn. Họ cũng có khả năng chấp nhận rủi ro cao hơn nhà đầu tư thông thường. Do đó, thay đổi vị thế của họ ít bị ảnh hưởng bởi biến động giá ngắn hạn.

Liên quan: Phân tích chuyên sâu: Tại sao giá Bitcoin chưa thể vượt ngưỡng 105.000 USD?

Tâm Lý Thị Trường: Phân Tích Quyền Chọn và Dòng Vốn ETF

Thị Trường Quyền Chọn Bitcoin: Đánh Giá Qua Độ Lệch Delta

Để có cái nhìn toàn diện hơn, cần phân tích dữ liệu thị trường quyền chọn Bitcoin. Điều này không chỉ giới hạn ở thị trường ký quỹ. Nếu nhà giao dịch kỳ vọng điều chỉnh giá, nhu cầu quyền chọn bán (put options) sẽ tăng. Điều này đẩy chỉ số độ lệch delta 25% (25% delta skew) lên trên 6%. Ngược lại, trong giai đoạn thị trường lạc quan (bullish), chỉ số này thường giảm xuống dưới -6%.

Độ lệch delta quyền chọn Bitcoin 30 ngày (quyền chọn bán – quyền chọn mua) tại Deribit. Nguồn: Laevitas.ch

Hiện tại, chỉ số độ lệch delta quyền chọn ở mức -6%. Điều này cho thấy sự tự tin nhất định vào đà tăng giá Bitcoin. Dù dữ liệu hai tuần qua dao động từ trung lập đến hơi lạc quan. Điều này ngụ ý “cá voi” và nhà tạo lập thị trường không quá lo ngại. Họ không lo về những nỗ lực bất thành của Bitcoin. Đó là nỗ lực chinh phục ngưỡng kháng cự quan trọng 105.000 USD.

Dòng Vốn ETF Bitcoin Giao Ngay: Củng Cố Niềm Tin Lạc Quan

Sự lạc quan này gia tăng một phần nhờ dòng vốn ròng ấn tượng. Con số 2,4 tỷ USD đã chảy vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ. Thời gian là từ 1/5 đến 15/5. Điều này diễn ra bất chấp nhu cầu thấp hơn cho vị thế mua dùng đòn bẩy. Do đó, việc giảm vị thế mua ký quỹ Bitcoin không nhất thiết có nghĩa là nhà đầu tư tổ chức bi quan. Đặc biệt khi xem xét tổng thể từ thị trường quyền chọn BTC.

Kết Luận: Triển Vọng Giá Bitcoin Vẫn Tích Cực

Những dữ liệu này chưa khẳng định chắc chắn Bitcoin có sớm vượt 105.000 USD hay không. Tuy nhiên, thực tế là 6,8 tỷ USD đang ở vị thế mua ký quỹ dùng đòn bẩy. Đây là minh chứng rõ ràng. Nó cho thấy nhà giao dịch chuyên nghiệp vẫn rất lạc quan. Họ lạc quan về triển vọng giá Bitcoin sắp tới.

Liên quan: Khủng hoảng nguồn cung Bitcoin củng cố niềm tin vào mục tiêu 200.000 USD vào năm 2025 — CIO Bitwise