Thị trường stablecoin sinh lời đang tăng trưởng ấn tượng. Tổng giá trị lưu hành đã đạt 11 tỷ USD. Sự phát triển này đến từ môi trường pháp lý tích cực. Nhu cầu từ cộng đồng người dùng cũng ngày càng tăng. Đáng chú ý, nền tảng Pendle hiện chiếm 30% thị phần trong phân khúc này.

Sự Trỗi Dậy Mạnh Mẽ Của Stablecoin Mang Lại Lợi Suất

Các báo cáo gần đây cho thấy một xu hướng rõ rệt. Tổng giá trị lưu hành của stablecoin mang lại lợi suất đã chạm mốc 11 tỷ USD. Con số này tương đương 4.5% tổng thị phần stablecoin toàn cầu. Đây là một bước tiến vượt bậc. So sánh với đầu năm 2024, khi đó giá trị chỉ là 1.5 tỷ USD. Thị phần lúc đó cũng chỉ chiếm 1%.

Pendle: Người Dẫn Đầu Trong Cuộc Chơi Lợi Suất

Pendle là một trong những nhân tố hưởng lợi chính từ xu hướng này. Đây là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi). Giao thức này cho phép người dùng tối ưu hóa lợi nhuận. Họ có thể khóa lợi suất cố định. Hoặc họ có thể tham gia đầu cơ vào các mức lãi suất biến đổi. Pendle đã chia sẻ một báo cáo với Cointelegraph. Theo đó, nền tảng này hiện chiếm khoảng 30% tổng giá trị bị khóa (TVL) của toàn bộ thị trường stablecoin sinh lời. Con số này tương đương khoảng 3 tỷ USD.

Pendle cũng nhấn mạnh một điểm quan trọng. Stablecoin hiện đóng góp tới 83% trong tổng TVL 4 tỷ USD của nền tảng. Đây là một sự thay đổi đáng kể. Chỉ một năm về trước, tỷ trọng này còn dưới 20%. Ngược lại, các tài sản truyền thống hơn như Ether (ETH) đã có sự suy giảm. Trước đây, ETH từng chiếm từ 80% đến 90% TVL của Pendle. Nay, con số này đã giảm xuống dưới mức 10%.

Tiềm Năng Lợi Suất Chưa Được Khai Thác Từ Stablecoin Truyền Thống

Một điều cần lưu ý là các stablecoin phổ biến. Ví dụ như USDT và USDC. Chúng thường không cung cấp cơ chế chia sẻ lãi suất cho người nắm giữ. Tổng giá trị lưu hành của các stablecoin này đã vượt ngưỡng 200 tỷ USD. Trong khi đó, lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang ở mức 4.3%. Pendle ước tính rằng một khoản lợi suất tiềm năng lớn đang bị bỏ lỡ. Những người nắm giữ stablecoin truyền thống có thể đang mất hơn 9 tỷ USD mỗi năm.

Phân bổ Tổng Giá Trị Bị Khóa (TVL) trên Pendle theo từng loại tài sản. Nguồn: Pendle

Khung Pháp Lý Rõ Ràng Hơn Tạo Động Lực Cho Stablecoin Sinh Lời

Sự trỗi dậy của các stablecoin mang lại lợi suất diễn ra song song với những thay đổi tích cực. Khung pháp lý ngày càng trở nên minh bạch hơn. Điều này đặc biệt rõ ràng dưới thời chính quyền của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump.

Động Thái Pháp Lý Quan Trọng Từ SEC

Vào tháng Hai, một động thái đáng chú ý đã diễn ra. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phân loại các stablecoin sinh lời. Chúng được xem là “chứng chỉ” (certificates). Do đó, chúng sẽ chịu sự điều chỉnh của luật chứng khoán. Điều này khác với việc áp đặt lệnh cấm hoàn toàn. Sự chấp thuận này đã mở đường quan trọng. Nó cho phép các stablecoin mang lại lợi suất hoạt động trong một khuôn khổ quy định cụ thể. Khuôn khổ này bao gồm các yêu cầu về đăng ký và công bố thông tin. Các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư cũng được đề cập.

Tín Hiệu Tích Cực Từ Các Dự Luật Hiện Hành

Các dự luật đang được đề xuất cũng phát đi những tín hiệu tích cực. Ví dụ như Đạo luật Minh bạch và Trách nhiệm giải trình Stablecoin vì một Nền kinh tế Sổ cái Tốt hơn (STABLE Act). Một dự luật khác là Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ (GENIUS Act). Những đề xuất này cho thấy một tương lai khả quan cho phân khúc này.

Liên quan: Stablecoin USD1, hậu thuẫn bởi Donald Trump, vươn lên top 7 vốn hóa toàn cầu

Dự Báo Tăng Trưởng Vượt Bậc Của Thị Trường

Trong bối cảnh đó, Pendle đưa ra dự báo lạc quan. Tổng lượng phát hành stablecoin được kỳ vọng sẽ tăng gấp đôi. Con số này có thể đạt mức 500 tỷ USD. Thời gian dự kiến là trong vòng 18 đến 24 tháng tới. Nền tảng này cũng kỳ vọng một sự thay đổi lớn về thị phần. Các stablecoin có khả năng sinh lời được dự đoán sẽ chiếm 15% thị trường. Tổng giá trị phát hành ước tính đạt 75 tỷ USD. Đây là mức tăng trưởng gấp 7 lần so với con số 11 tỷ USD hiện tại.

Dự phóng về khối lượng phát hành của stablecoin mang lại lợi suất. Nguồn: Pendle

Pendle Tái Định Vị Chiến Lược: Tập Trung Vào Thị Trường Lợi Suất DeFi

Ban đầu, Pendle tập trung vào mảng airdrop farming. Tuy nhiên, nền tảng này đã có sự chuyển dịch chiến lược quan trọng. Pendle đã định vị mình như một lớp cơ sở hạ tầng thiết yếu. Mục tiêu là phục vụ các thị trường lợi suất trong không gian tài chính phi tập trung (DeFi).

USDe Dẫn Dắt Nhưng Thị Trường Đang Đa Dạng Hóa Tài Sản

Hiện tại, stablecoin USDe của Ethena chiếm một tỷ trọng lớn. Nó vào khoảng 75% tổng giá trị bị khóa (TVL) của các stablecoin trên Pendle. Mặc dù vậy, thị trường đang chứng kiến sự trỗi dậy của các đối thủ mới. Các nền tảng như Open Eden, Reserve và Falcon đang dần khẳng định vị thế. Điều này thể hiện qua tỷ trọng tài sản không phải USDe trên Pendle. Tỷ trọng này đã tăng từ 1% lên 26% trong năm vừa qua.

Mở Rộng Hệ Sinh Thái và Các Kế Hoạch Tích Hợp Mới

Pendle cũng đang tích cực mở rộng hoạt động của mình. Họ không chỉ giới hạn trong hệ sinh thái Ethereum. Kế hoạch bao gồm hỗ trợ các mạng lưới tiềm năng khác, ví dụ như Solana. Đồng thời, nền tảng này cũng dự kiến tích hợp với các đối tác quan trọng. Đó là Aave và blockchain Converge sắp ra mắt của Ethena.

Sức Hút Ngày Càng Tăng Của Chiến Lược Tạo Lợi Suất Trong Crypto

Sự quan tâm đối với các chiến lược tạo lợi suất đã gia tăng mạnh mẽ. Điều này diễn ra trong lĩnh vực tiền điện tử những năm gần đây. Xu hướng này được thúc đẩy từ nhiều phía. Cả các nhà đầu tư cá nhân lẫn các tổ chức đều tham gia. Họ đang tìm kiếm giải pháp để tối ưu hóa lợi nhuận. Mục tiêu là từ danh mục tài sản kỹ thuật số của mình.

Một minh chứng rõ ràng cho điều này là sự kiện ngày 19 tháng 5. Franklin, một nhà cung cấp dịch vụ trả lương, đã có thông báo quan trọng. Họ kết hợp giữa tiền mặt truyền thống và tiền điện tử. Franklin đã công bố ra mắt sản phẩm Payroll Treasury Yield. Giải pháp này tận dụng các giao thức cho vay trên nền tảng blockchain. Mục đích là để hỗ trợ các doanh nghiệp. Họ có thể tạo ra lợi nhuận từ quỹ lương của mình.

Liên quan: Visa Tăng Cường Cam Kết Với Tiền Điện Tử Qua Khoản Đầu Tư Chiến Lược Vào Nền Tảng Stablecoin BVNK