Bitcoin gần đây đã lập đỉnh cao mới lịch sử tại 111.800 USD. Tuy nhiên, động lực tăng trưởng này có thể sẽ chậm lại. Dữ liệu on-chain từ Glassnode cho thấy hoạt động chốt lời đáng kể từ các nhà nắm giữ ngắn hạn (STH). Đây thường là dấu hiệu của một “khoảng lặng” thị trường.

Phân Tích Chốt Lời Từ Nhà Giao Dịch Ngắn Hạn

Theo phân tích từ Glassnode, các STH thường được xem là nhà giao dịch hơn là nhà đầu tư dài hạn (hold coin). Họ đã hiện thực hóa lợi nhuận 11,6 tỷ USD chỉ trong 30 ngày. Điều này xảy ra sau đợt phục hồi mạnh của giá Bitcoin, vượt qua giá vốn trung bình của STH là 93.000 USD. Hoạt động chốt lời này đạt đỉnh 747 triệu USD mỗi ngày. Con số này tăng nhanh so với 1,2 tỷ USD được hiện thực hóa trong cả 30 ngày trước đó. Sự thay đổi này cho thấy sự chuyển dịch tâm lý của các nhà đầu tư mới.

Nhà nắm giữ ngắn hạn Bitcoin đã điều chỉnh theo thực thể. Nguồn: Glassnode

Chỉ số Tỷ lệ Lời/Lỗ Đã Thực Hiện của STH (STH Realized Profit/Loss Ratio) đã tăng vọt. Điều này cho thấy lợi nhuận hiện đang vượt trội đáng kể so với các khoản lỗ. Thực tế, chỉ khoảng 8% số ngày giao dịch trong lịch sử ghi nhận tỷ lệ này cao hơn hiện tại.

Mức độ chốt lời hiện tại là đặc điểm thường thấy trong các xu hướng tăng giá mạnh. Tuy nhiên, nó cũng thường xuất hiện ngay trước khi thị trường hình thành đỉnh cục bộ. Việc chốt lời quá mức có thể tạo áp lực bán lớn, áp đảo nhu cầu mua mới. Điều này hình thành ngưỡng kháng cự từ lượng cung dư thừa, cản trở đà tăng tiếp theo của Bitcoin.

Liên quan: Hợp Đồng Mở Bitcoin Thiết Lập Kỷ Lục Mới Trong Bối Cảnh Giá BTC Biến Động Quanh Mốc 111.000 USD

Các Chỉ Báo Kỹ Thuật và Tâm Lý Thị Trường

Nhà phân tích tiền điện tử Axel Adler Jr chỉ ra rằng đà tăng giá 30 ngày của Bitcoin đã chậm lại 38%. Hiện tại, con số này chỉ còn 19%. Ông Adler mô tả đây là “sự hạ nhiệt kỹ thuật” cần thiết sau khi Bitcoin đạt đỉnh. Nhà nghiên cứu này cho rằng thị trường cần “khoảng nghỉ” trước khi tiếp tục tăng giá.

Tương tự, phân tích từ Hyblock Capital cũng khuyên nên thận trọng. Dữ liệu ba tháng qua cho thấy Bitcoin liên tục nhắm vào các vùng thanh khoản của vị thế bán (short liquidity zones). Các vùng này nằm phía trên mức giá hiện tại, góp phần thúc đẩy các mức cao gần đây của đồng tiền này.

Tuy nhiên, một diễn biến đáng chú ý là tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ đang ở mức thấp nhất trong 90 ngày. Chỉ 31,59% tài khoản nhỏ lẻ giữ vị thế mua (long). Trong khi đó, hợp đồng mở (open interest) lại ở mức cao nhất trong 90 ngày. Sổ lệnh kết hợp (combined order book) nằm ở phân vị thứ 91. Những yếu tố này báo hiệu thị trường có thanh khoản cao và tiềm ẩn biến động mạnh.

Sổ lệnh tổng hợp và hợp đồng mở của Bitcoin. Nguồn: Hyblock / X

Tác Động Từ Các Yếu Tố Vĩ Mô: Hợp Đồng Mở Bitcoin Giảm 1,2 Tỷ USD

Bitcoin đã giảm đáng kể, từ 111.300 USD xuống 108.000 USD trước phiên New York ngày 23 tháng 5. Nguyên nhân được cho là từ thông báo của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump. Ông tuyên bố sẽ áp thuế 50% lên hàng hóa nhập khẩu từ Liên minh châu Âu, dự kiến từ ngày 1 tháng 6 năm 2025. Thông tin này đã gây ra đợt bán tháo, tạo bất ổn trên thị trường tài chính toàn cầu. Yếu tố này có thể liên quan đến suy thoái kinh tế và thị trường crypto.

Sự sụt giảm giá này kéo theo việc giảm 1,2 tỷ USD giá trị hợp đồng mở đối với các vị thế Bitcoin. Đây là dấu hiệu của một làn sóng giảm đòn bẩy. Các nhà giao dịch đang chủ động giảm rủi ro liên quan đến hợp đồng tương lai.

Mặc dù có đợt bán tháo ban đầu, giá Bitcoin sau đó đã phục hồi trên ngưỡng 109.000 USD. Điều này cho thấy các nhà đầu cơ dường như đã bỏ qua giai đoạn bán tháo này. Nhận định về xu hướng thị trường, nhà giao dịch tiền điện tử Honey cho rằng bất kỳ sự điều chỉnh nào cũng có thể là cơ hội mua tiềm năng.

“Đúng như dự đoán, chúng ta đã có một đợt tăng giá. Giờ đây, khi giao cắt vàng (golden cross) đã xuất hiện trên BTC, chúng ta thường thấy một đợt điều chỉnh toàn thị trường. Vì vậy, tôi sẽ thận trọng ở đây. Những đợt giảm giá là để mua vào.”

Liên quan: Bitcoin: Tiềm Năng Tăng Trưởng Bền Vững Khi Thị Trường Thiếu Vắng Dấu Hiệu FOMO Và Hưng Phấn Quá Mức – Phân Tích Chuyên Sâu