Điểm Tin Chính

Năm 2025 đang chứng kiến một làn sóng sa thải lan rộng. Điều này dấy lên lo ngại về một thị trường lao động biến động mạnh. Giai đoạn này có thể là tồi tệ nhất kể từ suy thoái do đại dịch. Diễn biến này bổ sung yếu tố quan trọng vào bức tranh kinh tế vĩ mô Hoa Kỳ. Nó có khả năng tác động đến thị trường tiền điện tử.

Tình trạng cắt giảm nhân sự không còn gói gọn trong các tập đoàn công nghệ lớn. Nó cũng không chỉ ở các cơ quan chính phủ. Hiện tượng này đang lan tỏa, gửi tín hiệu báo động cho nền kinh tế thực. Thị trường chứng khoán tỏ ra trì trệ. Trong khi đó, giới đầu tư tiền điện tử lại kỳ vọng vào khả năng cắt giảm lãi suất.

Thị Trường Crypto Theo Dõi Sát Sao Biến Động Lao Động: Sa Thải Tăng Vọt 80% Năm 2025 – Lạm Phát Đã Hết Vai Trò Chủ Đạo?

Dữ liệu việc làm và thị trường lao động ngày càng khẳng định vai trò quan trọng. Chúng trở thành chỉ số kinh tế hàng đầu của Hoa Kỳ. Những chỉ số này có sức ảnh hưởng lớn đến thị trường tiền điện tử.

Làn Sóng Sa Thải Quay Trở Lại Mạnh Mẽ Hơn

Làn sóng sa thải từng gây chấn động thị trường giai đoạn 2022–2023. Nay, nó dường như đang quay trở lại với cường độ mạnh mẽ hơn vào năm 2025. Các báo cáo cho thấy con số đáng báo động. Các công ty Hoa Kỳ đã công bố số lượng cắt giảm việc làm cao nhất trong 5 tháng đầu năm 2025. Đây là mức cao nhất so với cùng kỳ trong bốn năm qua.

“Thuế quan, cắt giảm tài trợ, chi tiêu tiêu dùng suy yếu và kinh tế bi quan đang tạo áp lực lớn lên lực lượng lao động. Các công ty đang thắt chặt chi tiêu. Họ làm chậm tuyển dụng và đưa ra thông báo sa thải,” Forex Analytix nhận định. Họ trích lời Andrew Challenger, Phó Chủ tịch Cấp cao của Challenger, Gray & Christmas.

Dấu Hiệu Suy Yếu Rõ Rệt Của Thị Trường Lao Động Mỹ

Dữ liệu cũng cho thấy những dấu hiệu suy yếu rõ rệt của thị trường lao động Mỹ. Theo Challenger, Gray & Christmas, số cắt giảm việc làm tháng 5/2025 tăng 47% so với cùng kỳ năm ngoái. Tính từ đầu năm (YTD), con số này tăng đến 80% so với năm 2024.

“Việc cắt giảm nhân sự đang lan sang các lĩnh vực khác ngoài Chính phủ. Nguyên nhân đa dạng hơn, không chỉ giới hạn ở cắt giảm ngân sách hay sự sụp đổ của Dogecoin,” công ty tư vấn tái bố trí việc làm ghi nhận.

Số liệu cắt giảm việc làm của Challenger từ tháng 1 đến tháng 5, 2018-2025. Nguồn: Challenger, Gray & Christmas

Đơn Xin Trợ Cấp Thất Nghiệp Tăng Vọt

Andrew Challenger, Phó Chủ tịch Cấp cao tại công ty, đã đưa ra đánh giá thẳng thắn. Ông nhấn mạnh nhiều yếu tố gây áp lực lên lực lượng lao động. Đó là chính sách thuế quan của chính quyền Trump. Việc cắt giảm nguồn tài trợ. Sự sụt giảm chi tiêu của người tiêu dùng. Và tâm lý bi quan bao trùm nền kinh tế.

Dữ liệu công bố hôm thứ Năm càng củng cố xu hướng này. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ tăng 8.000 đơn. Con số này lên mức 247.000 trong tuần kết thúc vào ngày 31 tháng 5.

Số Lượng Việc Làm Trống Tiếp Tục Giảm

Song song đó, The Kobeissi Letter chỉ ra một dòng chảy ngầm sâu sắc hơn. Họ lưu ý rằng trung bình động 3 tháng của số việc làm còn trống đã giảm. Con số này còn 7,36 triệu vào tháng 4, mức thấp nhất từ năm 2021.

Con số này cũng thấp hơn mức đỉnh trước đại dịch vào quý 4/2018. Tỷ lệ việc làm trống trên số người thất nghiệp hiện là 1,03. Đây là mức thấp thứ hai kể từ tháng 4/2021.

“Số lượng việc làm còn trống ở Mỹ tiếp tục có xu hướng giảm… Thị trường việc làm rõ ràng đang suy yếu,” The Kobeissi Letter phân tích.

Báo Cáo Việc Làm Tháng 5: Một Chút Lạc Quan?

Tuy nhiên, báo cáo việc làm tháng 5 lại cho thấy bức tranh lạc quan hơn. Nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 139.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 5. Con số này vượt qua dự báo 126.000 trước đó.

“Thị trường lao động Mỹ dường như phớt lờ bất ổn thuế quan. Những bất ổn này đã gây xáo trộn thị trường chứng khoán và trái phiếu toàn cầu tháng 4 và 5.
Chính phủ Liên bang tiếp tục cắt giảm một số ít việc làm. Nhưng nền kinh tế nói chung đã bù đắp nhiều hơn. Mỹ tạo ra nhiều việc làm hơn dự kiến trong tháng 5. Tăng trưởng tiền lương cũng cao hơn dự kiến. Điều này cho thấy nền kinh tế đang rất tốt,” Nicholas Hyett, Giám đốc Đầu tư tại Wealth Club, chia sẻ với BeInCrypto.

Kết quả này củng cố luận điểm của chính quyền Trump. Họ cho rằng chính sách thuế quan ưu tiên người lao động Mỹ hơn thị trường tài chính. Tuy nhiên, Hyett nói thêm một điều quan trọng. Từ góc độ Nhà Trắng, sức mạnh kinh tế và tăng trưởng tiền lương là con dao hai lưỡi. Chúng làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang (FED) cắt giảm lãi suất.

AI, Suy Giảm Nhu Cầu và VC Rút Vốn: Những Yếu Tố Gia Tăng Áp Lực Lên Thị Trường Lao Động

Nguyên Nhân Cơ Cấu: Vai Trò Của AI

Nguyên nhân sâu xa của làn sóng sa thải này được cho là mang tính cơ cấu. Nó không chỉ đơn thuần là biến động theo chu kỳ kinh tế. Theo nhà bình luận vĩ mô Zachary T. Bravo, mất việc làm có thể một phần do sự trỗi dậy của Trí tuệ Nhân tạo (AI).

“Chúng ta đang ở giai đoạn đầu của quá trình này. Các công ty không công khai thừa nhận nguyên nhân là do AI (vì điều đó không được chấp nhận về mặt chính trị). Nhưng thực tế là, các công ty đang thu hẹp quy mô. Một số vị trí công việc hiện đã trở nên hoàn toàn lỗi thời,” Bravo nhận định.

Ông chỉ ra bốn làn sóng mất việc làm tiềm ẩn. Thứ nhất là sa thải trong lĩnh vực công nghệ và chính phủ. Thứ hai là mất việc làm do AI. Thứ ba, các công ty phản ứng với sụt giảm doanh thu bằng cách sa thải thêm nhân sự khi tiêu dùng giảm. Cuối cùng là mất việc làm liên quan đến tự động hóa và robot.

Dự Đoán Về Các Biện Pháp Kích Thích Tiền Tệ

Từ những phân tích này, nhà bình luận dự đoán một kịch bản. Chính phủ có thể sẽ phải dùng các biện pháp kích thích tiền tệ (in tiền). Mục đích là giảm thiểu tác động tiêu cực lên nền kinh tế.

“Dự đoán của tôi: chính phủ sẽ phải in tiền để đưa chúng ta thoát khỏi tình trạng này. Hãy chuẩn bị cho các dự án công trình công cộng quy mô lớn. Nợ công sẽ gia tăng để tài trợ (dẫn đến đồng đô la yếu hơn, tín dụng đắt đỏ hơn). Và (một tia hy vọng) là một số cơ sở hạ tầng sẽ được cải thiện,” Bravo nói thêm.

Ngành Crypto Cũng Không Ngoại Lệ

Ngay cả các công ty thuần túy về crypto (crypto-native) cũng không tránh khỏi khó khăn. BeInCrypto đã đưa tin về việc Ethereum Foundation cắt giảm nhân sự. Đây là một phần của quá trình tái cấu trúc đội ngũ cốt lõi. Điều này có thể ngầm chỉ ra sự cần thiết tái cơ cấu chi phí nội bộ. Ngay cả trong các tổ chức blockchain quan trọng cũng vậy.

Trong khi đó, lĩnh vực đầu tư mạo hiểm (VC) cũng đang thay đổi đáng kể. Nhà quản lý danh mục đầu tư Greg Isenberg đã nhấn mạnh những hệ lụy sâu rộng hơn.

“Sa thải thường diễn ra theo từng đợt, không phải tất cả cùng một lúc. Đợt đầu tiên có thể vào quý 2 (cắt giảm 10-15%). Sau đó là một đợt nữa vào quý 4 (15-25%) khi các công ty nhận ra đợt cắt giảm ban đầu chưa đủ sâu… Các quỹ VC sẽ trở nên im ắng hơn. Các nhà đầu tư LP (Limited Partners) sẽ rút lại cam kết khi thị trường đi xuống. Điều này làm chậm các vòng gọi vốn… Chi tiêu của doanh nghiệp sẽ trở nên nguội lạnh hoặc thậm chí đóng băng,” ông cảnh báo.

“Cú Đánh Kép” Cho Startup và Triển Vọng Thị Trường

Isenberg chỉ ra “một cú đánh kép” đối với các startup hướng đến người tiêu dùng. Khách hàng lo ngại suy thoái sẽ thắt chặt chi tiêu. Đồng thời, thuế quan làm tăng giá vốn hàng bán. Các công ty bán hàng trực tiếp đến người tiêu dùng (DTC) hoặc doanh nghiệp thương mại điện tử có tỷ suất lợi nhuận mỏng sẽ bị ảnh hưởng nặng nề nhất.

“Những kẻ thua cuộc sẽ là… các thương hiệu DTC đốt tiền nhiều… các startup giai đoạn cuối ưu tiên tăng trưởng hơn là hiệu quả kinh tế trên từng đơn vị sản phẩm (unit economics)… Những người chiến thắng sẽ là… các công ty có lợi nhuận, những nhà sáng lập đơn lẻ với mức đốt tiền thấp, các startup có sức mạnh định giá, và các công ty AI giải quyết được các vấn đề kinh doanh thực sự,” Isenberg giải thích.

Tình trạng sa thải leo thang. Số lượng việc làm sẵn có bị thu hẹp. Khẩu vị rủi ro của giới đầu tư giảm sút. Tất cả những yếu tố này cho thấy bức tranh kinh tế nửa cuối năm 2025. Thị trường lao động có thể sẽ chi phối bức tranh này, hơn là lạm phát hay lãi suất. Sự thay đổi trong câu chuyện vĩ mô này mang hàm ý sâu sắc. Nó ảnh hưởng đến thị trường crypto, dòng vốn đầu tư và nhu cầu người tiêu dùng.

Diễn biến giá Bitcoin (BTC). Nguồn: Coingecko

Tại thời điểm bài viết được thực hiện, Bitcoin đang giao dịch quanh mức $103,720. Nó ghi nhận mức giảm gần 1% trong vòng 24 giờ qua.

• Tin tức: Memecoin TRUMP: Giá Biến Động Sau Thông Báo Mua Lớn Từ Eric Trump và WLF – Kỳ Vọng Ra Sao?