Bitcoin Trải Qua Quý 1 Tệ Nhất Kể Từ 2018: 5 Yếu Tố Cần Theo Dõi Trong Tuần

Bitcoin đã kết thúc quý đầu tiên của năm với mức giảm 13%. Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh kinh tế vĩ mô tiềm ẩn nhiều biến động sắp tới.

Tín Hiệu “Nhấn Chìm Giảm” Định Hướng Triển Vọng Giá BTC

Tuần này, tâm lý lo ngại bao trùm các nhà giao dịch Bitcoin. Thời điểm áp dụng thuế quan thương mại mới của Hoa Kỳ đang đến gần. Sự kiện này diễn ra ngay sau khi nến tháng và nến quý vừa đóng cửa.

Sự kết hợp này tiềm ẩn biến động mạnh cho các tài sản rủi ro. Nhiều người tham gia thị trường đang chuẩn bị cho kịch bản xấu nhất. Giá BTC đang tiến gần hơn đến mốc 80.000 USD.

Dữ liệu từ Cointelegraph Markets Pro và TradingView xác nhận điều này. Mức giá thấp nhất trong khoảng hai tuần qua, quanh 81.200 USD, xuất hiện cùng thời điểm đóng nến tuần vào ngày 30 tháng 3.

Phân Tích Kỹ Thuật Ngắn Hạn: Nến Tuần và Khoảng Trống Giá

Nhà giao dịch nổi tiếng CrypNuevo đã phân tích trong một chuỗi bài đăng trên X. Ông chỉ ra: “Trên khung thời gian ngắn hạn (LTF), điều đáng chú ý đầu tiên là bóng nến (bấc) mới hướng xuống dưới.”

“Khả năng cao là khoảng trống giá này sẽ sớm được lấp đầy.”

Biểu đồ BTC/USD khung 4 giờ. Nguồn: Cointelegraph/TradingView

Tài khoản giao dịch HTL-NL cũng đưa ra nhận định tương tự. Ông chỉ ra sự xuất hiện của mô hình nến “nhấn chìm giảm” (bearish engulfing) trên biểu đồ tuần.

“Hãy cùng theo dõi xem mô hình này có diễn ra đúng như dự kiến không,” ông chia sẻ với những người theo dõi trên X.

Biểu đồ 1 tuần của cặp BTC/USD, với mức hỗ trợ và chỉ báo RSI, Stochastic. Nguồn: HTL-NL/X

Cảnh Báo “Giao Cắt Tử Thần” và Triển Vọng Dài Hạn

Theo nguồn tài nguyên giao dịch Barchart, bức tranh dài hạn cũng không mấy khả quan. Trừ khi bối cảnh chung của tài sản rủi ro được cải thiện.

Barchart cảnh báo trước giờ mở cửa Phố Wall. Cả Bitcoin và chứng khoán Hoa Kỳ đều đang tiến tới “giao cắt tử thần” (death cross). Đây là tín hiệu kỹ thuật xảy ra khi đường trung bình động ngắn hạn cắt xuống dưới đường dài hạn. Nó cho thấy các khoản lỗ ngắn hạn đang ảnh hưởng đến xu hướng tăng rộng hơn.

“Điều gì sẽ xảy ra nếu giá tiếp tục giảm khi tiến vào các điểm Giao cắt Tử thần này? Liệu các Giao cắt thực tế có đánh dấu điểm đáy như chúng ta từng thấy không?” Barchart đặt câu hỏi.

Biểu đồ nhiệt độ của BTC liquidation, hiển thị các khu vực thanh lý và sự hỗ trợ. Nguồn: CoinGlass

Liên quan: MARA Holdings Kế Hoạch Chào Bán Cổ Phiếu 2 Tỷ USD Để Mua Bitcoin

Phân Tích Thanh Khoản và Các Đường EMA Quan Trọng

Quan sát dữ liệu sổ lệnh trên các sàn giao dịch từ CoinGlass cho thấy điều gì? Thanh khoản (lực mua và bán) đang tập trung dày đặc quanh vùng giá hiện tại.

CrypNuevo tiếp tục phân tích sâu hơn. Ông đặc biệt lưu ý đến các đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày và 50 tuần.

“Nhận thấy sự nén chặt giữa đường EMA 50 tuần và EMA 50 ngày. Điều này thường báo trước một động thái giá mạnh mẽ,” ông nhận định.

“Dựa trên các trường hợp quá khứ, quá trình này có thể kéo dài. Việc giá kiểm tra lại nhiều lần mức hỗ trợ quan trọng này của thị trường tăng giá cũng khá phổ biến.”

Biểu đồ BTC/USD 1 ngày với EMA 50 ngày và 50 tuần, cho thấy xu hướng giảm. Nguồn: Cointelegraph/TradingView

Yếu Tố Vĩ Mô Tuần Này: Thuế Quan Hoa Kỳ và Dữ Liệu Việc Làm

Trong tuần này, các nhà giao dịch tài sản rủi ro sẽ tập trung vào nhiều yếu tố. Đó là dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ và các phát biểu từ quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Dữ Liệu Kinh Tế Trọng Tâm và Phát Biểu Từ Fed

Các báo cáo quan trọng bao gồm: số lượng việc làm còn trống, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu và bảng lương phi nông nghiệp. Loạt số liệu đầu tiên dự kiến công bố vào ngày 2 tháng 4.

Vào ngày 4 tháng 4, Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ có bài phát biểu. Ông sẽ nói về triển vọng kinh tế tại Hội nghị Thường niên SABEW ở Arlington, Virginia.

Đầu tháng này, ông Powell lưu ý rằng khó xác định tác động lạm phát từ thuế quan. Ông cũng không vội vàng cắt giảm lãi suất. Đây là động thái được các nhà giao dịch tài sản rủi ro theo dõi chặt chẽ.

Thuế Quan Thương Mại Mới: Tâm Điểm Thị Trường Tuần Này

Tuy nhiên, sự kiện dữ liệu việc làm có thể bị lu mờ. Việc áp dụng thuế quan thương mại mới của Hoa Kỳ cũng dự kiến bắt đầu vào ngày 2 tháng 4. Thị trường tiền điện tử vẫn rất nhạy cảm với tin tức thuế quan. Đặc biệt khi Tổng thống Donald Trump đưa ra tín hiệu không nhất quán về các biện pháp cụ thể.

Nguồn tin tài chính The Kobeissi Letter đã nhấn mạnh về chủ đề này trong chuỗi bài đăng trên X. Họ chỉ ra rằng các mức thuế quan này ảnh hưởng đến khoảng 1,5 nghìn tỷ USD hàng hóa nhập khẩu vào Hoa Kỳ tính đến cuối tháng.

“Tổng thống Trump đã đề cập đến ngày thứ Tư, 2 tháng 4 này trong nhiều tuần. Ông gọi đây là ‘Ngày Giải phóng’, khi các mức thuế mới trên diện rộng có hiệu lực,” bài đăng viết.

“Chúng tôi tin rằng ngày 2 tháng 4 sẽ đánh dấu sự leo thang lớn nhất của cuộc chiến thương mại. Thị trường có thể sẽ trải qua một tuần đầy biến động.”

Biểu đồ chỉ số bất ổn chính sách kinh tế Mỹ. Nguồn: The Kobeiissi Letter/X

Kobeissi cũng chỉ ra mức độ bất ổn cao bất thường trên thị trường. Điều này được phản ánh qua Chỉ số Bất ổn Chính sách Kinh tế.

Với nhiều yếu tố bất ngờ tiềm ẩn, các nhà bình luận và hoạch định chính sách đều đang “chờ xem”.

Chính Sách Tiền Tệ và Dự Báo Lãi Suất

Các dự báo mới nhất từ Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy gì? Thị trường tiếp tục đặt cược nhiều hơn vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 6.

Xác suất mục tiêu lãi suất của Fed cho cuộc họp FOMC ngày 18 tháng 6. Nguồn: CME Group

Bitcoin Khép Lại Quý 1/2025 Với Kết Quả Kém Khả Quan

Khi nến tháng và nến quý chuẩn bị đóng lại, hiệu suất trung hạn của Bitcoin rõ ràng không mấy khả quan.

Hiệu Suất Quý 1/2025: Tệ Nhất Kể Từ 2018

Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy cặp BTC/USD đã giảm 12,7% trong quý 1 tại thời điểm viết bài. Điều này làm quý đầu tiên của năm trở thành quý có hiệu suất tệ nhất kể từ 2018.

Bảng tỷ suất lợi nhuận hàng quý của Bitcoin. Nguồn: CoinGlass

So Sánh Với Vàng và Bối Cảnh Chu Kỳ Tăng Giá

Tình hình kém thuận lợi hơn cho những người nắm giữ Bitcoin (hodler). Vàng tỏ ra vượt trội hơn hẳn như một tài sản trú ẩn an toàn. Giá vàng liên tục lập đỉnh cao mới mọi thời đại. Trong khi đó, BTC/USD đã giảm tới 30% so với đỉnh tháng Giêng.

Tuy nhiên, xét theo tiêu chuẩn lịch sử, đợt điều chỉnh này vẫn bình thường trong một thị trường tăng giá. Dữ liệu từ công ty phân tích on-chain Glassnode xác nhận điều này. Các mức sụt giảm tối đa (drawdown) trong các thị trường tăng giá trước đây từng vượt quá 60%.

“Chu kỳ này tiếp tục là chu kỳ có độ biến động thấp nhất,” Glassnode thừa nhận vào tháng Hai.

Biểu đồ giảm giá trong các chu kỳ thị trường tăng của Bitcoin. Nguồn: Glassnode

Nhìn Lại Hiệu Suất Tháng 3 và Đánh Giá Chung

Nhiều nhà phân tích khác cũng đồng tình. Mặc dù thiếu Đà tăng mạnh mẽ hơn, Bitcoin thực tế đã chống chọi tương đối tốt. Nó đã đứng vững trước những cơn gió ngược từ kinh tế vĩ mô.

“Nhìn chung, quý vừa qua không quá tệ,” nhà giao dịch nổi tiếng Daan Crypto Trades tóm tắt dựa trên số liệu của CoinGlass vào cuối tuần.

Xét trên cơ sở hàng tháng, bức tranh cũng tương tự. Mức lỗ 2,7% từ ngày 1 tháng 3 cho thấy tháng Ba tương đối trung bình. Nó khác xa các kịch bản giảm giá BTC tồi tệ nhất từng ghi nhận.

Biểu đồ lợi nhuận hàng tháng của Bitcoin (BTC/USD) từ năm 2013 đến 2025. Nguồn: CoinGlass

Chỉ Báo MVRV Phát Tín Hiệu Thận Trọng, Thiếu Dấu Hiệu Tạo Đáy Rõ Ràng

Một chỉ báo quan trọng về giá Bitcoin tiếp tục phát tín hiệu cảnh báo tuần này. Thị trường đang dần thoát khỏi trạng thái “quá nóng” trước đó.

Tỷ lệ MVRV (Giá trị Thị trường/Giá trị Thực tế) so sánh vốn hóa thị trường và vốn hóa thực tế. Nó đánh giá khả năng sinh lời ngắn hạn và dài hạn. Chỉ số này đang có xu hướng quay lại mức trung bình dài hạn.

Đầu tháng 3, chỉ báo này đã hình thành “giao cắt tử thần” (death cross). Đường trung bình động ngắn hạn của MVRV cắt xuống dưới đường dài hạn. Điều này trùng khớp với sự suy giảm lợi nhuận khi giá Bitcoin giảm dưới 80.000 USD.

“Tương tự các chu kỳ trước, giao cắt này thường diễn ra sau một đợt giảm giá. Nó xảy ra sau khi Bitcoin đạt đỉnh cục bộ, củng cố hiệu quả của MVRV như một chỉ báo tâm lý thị trường,” Yonsei Dent, cộng tác viên của CryptoQuant, viết trong bài blog “Quicktake” ngày 30 tháng 3.

“Chỉ số MVRV đang hội tụ về mức trung bình lịch sử dài hạn. Có vẻ thị trường đã thoát khỏi vùng quá nóng. Tuy nhiên, vẫn chưa có tín hiệu tạo đáy dứt khoát nào xuất hiện.”

Biểu đồ động lực MVRV của Bitcoin với dấu hiệu Deadcross. Nguồn: CryptoQuant

Dent cho rằng diễn biến hiện tại có nhiều điểm tương đồng với các chu kỳ giá BTC trước. Tuy nhiên, người tham gia thị trường “nên thận trọng với rủi ro giảm giá hơn nữa.”

Cần lưu ý, phân tích tháng trước dựa trên MVRV cũng chỉ ra điều khác. Bitcoin vẫn còn dư địa để lập đỉnh mới trên các khung thời gian dài hơn.

Nhà Giao Dịch Coinbase Vẫn Giữ Vững Niềm Tin

Sự phục hồi của chỉ số Coinbase Premium diễn ra khá chậm trong quý này. Bối cảnh là các đợt bán tháo hoảng loạn là đặc điểm nổi bật gần đây.

Coinbase Premium thể hiện chênh lệch giá giao ngay giữa BTC/USD trên Coinbase và BTC/USDT trên Binance. Chỉ số này hiện đang dao động quanh mức trung lập.

Điều này tự nó không quá nổi bật. Tuy nhiên, khả năng phục hồi của chỉ số trước áp lực giảm giá BTC liên tục đã thu hút sự chú ý. Crypto Sunmoon, một cộng tác viên khác của CryptoQuant, đã lưu ý điều này.

“Áp lực bán tháo hoảng loạn đang giảm bớt,” ông kết luận trong một bài Quicktake khác vào cuối tuần.

Một chỉ số Coinbase Premium dương thường phản ánh niềm tin gia tăng của nhà đầu tư Hoa Kỳ. Họ có xu hướng tích lũy thêm BTC. Theo truyền thống, đây là yếu tố quan trọng trong các thị trường tăng giá bền vững của Bitcoin.

Trong khi đó, khả năng chống chịu sự suy giảm của chỉ số này bất chấp giá giảm khiến Sunmoon nhận định về một “sự đảo ngược xu hướng tiềm năng.”

Biểu đồ chỉ số Coinbase Premium của Bitcoin, so sánh giá và chỉ số Premium. Nguồn: CryptoQuant

Bài viết dựa trên thông tin tổng hợp từ Cointelegraph, TradingView và các nguồn dữ liệu thị trường khác.

Liên quan: 1/4 Doanh Nghiệp S&P 500 Sẽ Đầu Tư Bitcoin Trước 2030