Nghiên cứu mới từ Fidelity Digital Assets cho thấy Bitcoin đang tái định vị vai trò của mình. Nó sẽ có vị thế mới trong các danh mục đầu tư hiện đại. Sự công nhận từ giới tổ chức ngày càng rộng rãi. Dòng vốn đầu tư lịch sử chảy vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Cùng với hiệu suất ấn tượng của chính Bitcoin, đây là những yếu tố then chốt thúc đẩy sự chuyển đổi này.

Những điểm nổi bật:

• Bitcoin diễn biến tích cực trong chu kỳ tăng trưởng hiện tại. Một làn sóng nhà đầu tư mới xuất hiện. Điều này cho thấy thị trường đang ngày một trưởng thành và được chấp nhận rộng rãi hơn.
• Niềm tin của nhà đầu tư vào Bitcoin được củng cố mạnh mẽ. Điều này thể hiện qua mức tăng trưởng 50% của hashrate. Vốn hóa Thực hiện (Realized Cap) cũng nhảy vọt 63%.

Báo cáo chuyên sâu từ Fidelity Digital Assets gần đây đã phân tích chi tiết chu kỳ thị trường hiện tại của Bitcoin. Báo cáo nhấn mạnh sự chuyển mình mạnh mẽ sang một giai đoạn trưởng thành hơn. Mức độ chấp nhận ngày càng sâu rộng và lan tỏa.

Cụ thể, tại thời điểm chiều cao khối đạt 892.500, 25% chặng đường của kỷ nguyên halving hiện tại đã trôi qua. Lúc này, giá Bitcoin dao động trong khoảng 82.500 USD đến 85.000 USD. Con số này thể hiện mức tăng trưởng 31%. Nó được so với giá trị ghi nhận vào ngày 19 tháng 4 năm 2024. Đây là thời điểm sự kiện halving lần thứ tư diễn ra, làm giảm phần thưởng khối xuống còn 3,125 BTC.

Bitcoin: so sánh các chu kỳ halving. Nguồn: Fidelity Digital Assets

Sức Bật Mạng Lưới và Cam Kết Từ Thợ Đào

Ông Daniel Gray, Nhà phân tích Nghiên cứu Cấp cao tại Fidelity, đặc biệt nhấn mạnh sức bật của mạng lưới Bitcoin. Khả năng phục hồi của nó cũng rất ấn tượng. Minh chứng rõ nét là hashrate – thước đo tổng công suất tính toán của mạng lưới. Chỉ số này đã tăng đến 50% kể từ sự kiện halving. Điều này cho thấy sự cam kết vững chắc từ cộng đồng thợ đào, ngay cả khi phần thưởng khối đã giảm đi.

Các chu kỳ trước thường chứng kiến những đợt tăng giá bùng nổ ngay sau halving. Tuy nhiên, giai đoạn 2024–2025 lại được định hình bởi một quỹ đạo tăng trưởng ổn định hơn. Nó có phần điều độ hơn.

Tín Hiệu Ổn Định Từ Chỉ Số Puell Multiple

Chỉ số Puell Multiple là một công cụ quan trọng. Nó đo lường doanh thu của thợ đào so với giá Bitcoin. Hiện tại, chỉ số này đang ở trạng thái ổn định. Điều này phản ánh khả năng thị trường tự điều chỉnh. Thị trường đối phó tốt với lượng cung Bitcoin mới giảm đi, một khía cạnh quan trọng của tokenomics. Quá trình này không gây ra những biến động quá lớn. Báo cáo của Fidelity lý giải thêm:

“Mức sinh lời có phần điều độ hơn của Bitcoin có thể là một dấu hiệu. Nó cho thấy thị trường đang trong quá trình hấp thụ và cân bằng. Thị trường cân bằng giữa các yếu tố hỗ trợ và thách thức từ môi trường bên ngoài. Những yếu tố này vốn dĩ đã tạo ra một số bất ổn nhất định.”

Kỳ Vọng ATH Mới và Đà Tăng Trưởng Vốn Hóa Thực Hiện

Xét về lịch sử, giai đoạn giữa của mỗi kỷ nguyên halving thường chứng kiến Bitcoin thiết lập các đỉnh giá cao nhất mọi thời đại (ATH) mới. Đây là một diễn biến đáng chú ý vừa được ghi nhận trong tuần này. Fidelity nhận định rằng đà tăng trưởng này có tiềm năng duy trì. Nó có thể kéo dài đến hết quý 2 năm 2025. Qua đó, vị thế của Bitcoin có thể được tái định hình một cách căn bản. Nó sẽ khẳng định mình như một tài sản đầu tư đáng tin cậy trong các danh mục tài sản hiện đại.

Một chỉ số then chốt khác minh chứng cho sự phát triển này là Vốn hóa Thực hiện (Realized Cap) của Bitcoin. Đây là một chỉ số quan trọng trong phân tích on-chain. Nó đo lường tổng giá trị của tất cả Bitcoin tại thời điểm chúng được di chuyển lần cuối trên blockchain. Chỉ số này phản ánh dòng vốn ròng tích lũy. Kể từ sự kiện halving năm 2024, Vốn hóa Thực hiện đã chứng kiến một cú nhảy vọt ấn tượng 63%. Nó tăng từ 561 tỷ USD lên 915 tỷ USD. Con số này cho thấy quy mô dòng vốn mới chảy vào thị trường là rất đáng kể.

Các cột mốc Vốn hóa Thực hiện của Bitcoin. Nguồn: Glassnode

Xu hướng tăng trưởng này hoàn toàn nhất quán với quỹ đạo phát triển dài hạn của Bitcoin. Trong đó, Vốn hóa Thực hiện liên tục gia tăng sau mỗi kỳ halving. Điều này càng củng cố nhận định rằng Bitcoin đang ngày càng trưởng thành. Nó trở thành một loại tài sản với tiềm năng tăng trưởng vượt trội.

Liên quan: Hợp Đồng Mở Bitcoin Thiết Lập Kỷ Lục Mới Trong Bối Cảnh Giá BTC Biến Động Quanh Mốc 111.000 USD

Những Động Lực Chính Thúc Đẩy Chu Kỳ Tăng Trưởng Hiện Tại Của Bitcoin

Sự Tham Gia Mạnh Mẽ Của Tổ Chức và Dòng Vốn ETF

Chu kỳ tăng trưởng thị trường hiện tại của Bitcoin còn đặc trưng bởi một yếu tố nổi bật. Đó là sự tham gia ở quy mô chưa từng có của các nhà đầu tư tổ chức và các tập đoàn lớn. Việc các quỹ ETF Bitcoin giao ngay (spot Bitcoin ETFs) được chấp thuận tại Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024 là một cột mốc quan trọng. Sự kiện này đã thu hút một dòng vốn khổng lồ lên tới 134 tỷ USD. Song song đó, khối lượng giao dịch hàng tháng trên các sàn giao dịch hàng đầu như Binance đã vượt mốc 1 nghìn tỷ USD. Con số này được ghi nhận vào tháng 3 năm 2024. Đây là một sự tăng trưởng phi thường so với con số chỉ 11 tỷ USD vào tháng 1 năm 2018.

Doanh Nghiệp Lớn Tích Lũy Bitcoin: Xu Hướng Mới

Đáng chú ý, chiến lược tích lũy Bitcoin của các công ty đại chúng đã tạo ra một tiền lệ quan trọng. Điển hình là Strategy (MicroStrategy), hiện đang nắm giữ 576.230 BTC. Chiến lược này đã ảnh hưởng đến toàn ngành. Tiếp nối xu hướng này, các doanh nghiệp khác cũng bắt đầu hành động. Metaplanet Inc., Bitcoin Group SE, và Semler Scientific đã đưa Bitcoin vào danh mục tài sản của mình. Điều này khẳng định vai trò của Bitcoin như một tài sản dự trữ chiến lược cho doanh nghiệp trong chu kỳ hiện tại.

Triển Vọng Tăng Trưởng Bền Vững

Trước những diễn biến này, ông Gray khẳng định một điều quan trọng. Các yếu tố nền tảng và sự công nhận trên toàn cầu dành cho Bitcoin đang “mạnh mẽ hơn bao giờ hết”. Điều này báo hiệu một chu kỳ tăng trưởng bền vững. Chu kỳ này được củng cố bởi sự tham gia của các tổ chức lớn. Khả năng phục hồi ấn tượng của thị trường cũng đóng góp vào sự bền vững này.

Liên quan: Giá Bitcoin Có Thể “Tạm Nghỉ”: Giao Dịch Ngắn Hạn Chốt Lời 11,6 Tỷ USD