Đánh Giá Mức Giá 1.400 USD Của Ethereum: “Đáy Thế Hệ” Hay Tín Hiệu Giả?

Nhiều nhà giao dịch đang tự hỏi: Liệu mức giá khoảng 1.400 USD có phải là điểm “đáy thế hệ” cho Ethereum (ETH)? Tuy nhiên, phân tích dữ liệu lịch sử và hoạt động mạng gần đây lại đưa ra những tín hiệu không hoàn toàn đồng nhất.

Sự Phục Hồi Gần Đây và Bối Cảnh Thị Trường

Giá Ether (ETH) đã phục hồi trên ngưỡng 1.700 USD. Điều này xảy ra sau 16 ngày liên tục đối mặt áp lực bán tháo. Nguyên nhân chính được cho là bất ổn kinh tế vĩ mô toàn cầu. Bên cạnh đó, hoạt động trên chuỗi khối Ethereum cũng sụt giảm đáng kể.

Tuy nhiên, sự phục hồi này chưa đủ mạnh. Tính từ đầu năm, hiệu suất của Ether vẫn kém hơn 23% so với thị trường altcoin chung.

Một số nhà giao dịch tin ETH sắp có đợt tăng giá “thế hệ”. Họ nhấn mạnh vai trò của Ethereum trong tài chính phi tập trung (DeFi) không cần cấp phép. Nhưng liệu niềm tin này có cơ sở vững chắc?

Nguồn: X/0xMontBlanc

Thách Thức Trong Việc Bứt Phá

Đáng chú ý, Ethereum là một trong số ít tiền điện tử hàng đầu chưa lập mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới trong năm 2025. Các đối thủ như Solana (SOL), Tron (TRX), và BNB thì đã làm được điều này.

Một số nhà phân tích cho rằng việc chuyển sang Proof-of-Stake (PoS) có thể làm giảm lợi thế cạnh tranh của Ethereum so với các đối thủ.

Sự Sụt Giảm Phí Giao Dịch Ethereum: Một Tín Hiệu Cảnh Báo?

Ether có thể tạm thời vượt trội hơn đối thủ trong một số giai đoạn. Người dự đoán “đáy thế hệ” có thể mừng khi giá phục hồi. Tuy nhiên, thiếu yếu tố nền tảng vững chắc là điều đáng lo ngại cho tăng trưởng bền vững.

Cụ thể, phí giao dịch trên mạng Ethereum đã giảm tới 95% kể từ tháng 1 năm nay. Điều này cho thấy khả năng ETH tăng vọt ngay lập tức dường như không cao.

Phí giao dịch hàng ngày trên mạng Ethereum, USD. Nguồn: DefiLlama

Nhu cầu giao dịch và dữ liệu thấp đang gây ra lạm phát cho ETH. Cơ chế đốt phí hiện tại không đủ mạnh. Nó không bù đắp được lượng ETH mới phát hành cho phần thưởng staking.

TVL Cao Nhưng Chưa Đủ Hấp Dẫn

Ethereum dẫn đầu về Tổng Giá trị Khóa (TVL) trong DeFi. Tuy nhiên, chỉ số này thường không được các nhà giao dịch quan tâm nhiều.

Lý do là TVL cao không trực tiếp chuyển hóa thành nhu cầu sử dụng mạng Ethereum cao hơn. Nó cũng không làm tăng tính khan hiếm cho đồng ETH.

Tâm Lý Nhà Đầu Tư và Áp Lực Từ ETF Cạnh Tranh

Vì vậy, ngay cả khi nền tảng Ethereum cải thiện, sự lạc quan trong cộng đồng ETH dường như đang giảm. Trong khi đó, nhà đầu tư Solana và XRP lại đang hy vọng. Họ mong đợi các quỹ ETF giao ngay cho tài sản của họ sớm được duyệt tại Mỹ.

Hiện tại, Mỹ chỉ có các quỹ ETF giao ngay cho Bitcoin (BTC) và Ether. Việc có thêm ETF altcoin khác có thể phân tán nhu cầu tổ chức tiềm năng khỏi ETH.

Thêm vào đó, ETF Ether giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ròng 10 triệu USD (ngày 21-23/4). Điều này trái ngược với ETF Bitcoin, vốn có dòng vốn vào kỷ lục cùng thời điểm.

Phân Tích Lịch Sử: Các Đợt Tăng Giá Của ETH Thường Không Bền Vững

Nhìn lại lịch sử, dữ liệu không ủng hộ Ethereum vượt trội dài hạn so với đối thủ. Điều này làm giảm xác suất phục hồi bền vững cho ETH.

Thị phần của Ether trong tổng vốn hóa thị trường altcoin. Nguồn: TradingView / Cointelegraph

Liên quan: Kraken Niêm Yết BNB: Tín Hiệu Mới Về Pháp Lý và Cơ Hội Tại Thị Trường Hoa Kỳ

Bài Học Từ Quá Khứ (2022 và 2021)

Ví dụ, thị phần Ether trong tổng vốn hóa altcoin chạm đáy 26,5% vào tháng 6 năm 2022. Lúc đó, giá ETH giảm xuống dưới 1.100 USD. Sau đó, ETH phục hồi nhanh chóng lên 2.000 USD vào tháng 8 năm 2022. Tuy nhiên, đà tăng này đã suy yếu nhanh chóng.

Giá ETH lại giảm dưới 1.200 USD chưa đầy ba tháng sau. Sự điều chỉnh đột ngột này gây thất vọng. Nhà đầu tư phải chờ 8 tháng (đến tháng 4/2023) để ETH quay lại mốc 2.000 USD.

Một kịch bản tương tự đã diễn ra vào tháng 4 năm 2021. Thị phần altcoin của Ether chạm đáy ở mức 26,8%. Sau đó, giá ETH tăng mạnh từ 2.100 USD lên 4.200 USD (tháng 5/2021). Nhưng giá lại nhanh chóng giảm dưới 2.000 USD vào tháng sau.

Một lần nữa, nhà giao dịch mua gần đỉnh phải chờ 6 tháng để hòa vốn. Lịch sử này dường như dạy nhà giao dịch Ether chốt lời nhanh. Điều này cản trở giá đạt ATH mới bền vững.

Câu Chuyện Thay Đổi và Triển Vọng Không Chắc Chắn

Việc xác định yếu tố cụ thể kích hoạt các đợt tăng giá của Ether trong quá khứ trở nên khó khăn. Đặc biệt khi câu chuyện xung quanh Ethereum liên tục thay đổi.

Các câu chuyện đó bao gồm: token tiện ích, thị trường NFT, trí tuệ nhân tạo (AI), memecoin, và gần đây là token hóa tài sản thực (RWA).

Một số người ảnh hưởng lạc quan về động lực ETH. Những người khác lại cảnh báo. Họ lo ngại ETH tiếp tục kém hơn Bitcoin khoảng 15%.

Kết Luận: Cẩn Trọng Với Nhận Định “Đáy Thế Hệ”

Tóm lại, lịch sử và dữ liệu hiện tại chưa đủ cơ sở vững chắc. Chúng không khẳng định được đợt tăng giá kéo dài và bền vững cho Ethereum. Điều này đúng ngay cả khi giá ETH có thể đã chạm đáy so với thị trường altcoin.

Cần xem xét cẩn trọng các tuyên bố về “đáy thế hệ”. Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng khi tín hiệu còn nhiều trái chiều.

Liên quan: Dòng Tiền Kỷ Lục 449K ETH Đổ Vào Địa Chỉ Tích Lũy Ethereum