Doanh Thu Phí Blob Ethereum Hàng Tuần Chạm Đáy Năm 2025

Hệ sinh thái Ethereum đang chứng kiến một diễn biến đáng chú ý. Doanh thu từ phí blob, nguồn thu quan trọng từ các giải pháp lớp 2 (L2), đã giảm mạnh. Hiện tại, mức doanh thu này đang ở mức thấp nhất hàng tuần trong năm 2025.

Dữ liệu từ Etherscan cho thấy sự sụt giảm này rất đáng kể. Doanh thu đã giảm hơn 95% kể từ giữa tháng 3 năm 2025. Điều này đặt ra câu hỏi về tính bền vững của mô hình doanh thu mạng lưới. Đặc biệt là sau khi triển khai nâng cấp Dencun.

Trong tuần kết thúc vào ngày 30 tháng 3, Ethereum chỉ thu được 3,18 Ether (ETH) từ phí blob.
Theo công bố của Etherscan, con số này chỉ tương đương khoảng 6.000 đô la Mỹ (tính theo tỷ giá ngày 1 tháng 4).

Mức doanh thu này thể hiện sự sụt giảm 73% so với tuần trước đó. So với tuần kết thúc ngày 16 tháng 3, mức giảm còn lớn hơn, lên tới hơn 95%. Đó là thời điểm doanh thu phí blob đạt đỉnh với hơn 84 ETH, như Etherscan đã báo cáo trước đây.

Biểu đồ minh họa sự sụt giảm doanh thu phí blob hàng tuần. Nguồn: Etherscan

Nâng Cấp Dencun và Ảnh Hưởng Tới Phí Giao Dịch

Nâng cấp Dencun, triển khai vào tháng 3 năm 2024, là một cột mốc quan trọng của Ethereum. Nâng cấp này giới thiệu “blobs” (Binary Large Objects). Đây là cơ chế lưu trữ dữ liệu giao dịch L2 tạm thời ngoài chuỗi (off-chain).

Mục tiêu chính của Dencun là giảm mạnh chi phí giao dịch cho người dùng trên các giải pháp L2.

Liên quan: Ethereum: Liệu Layer-2 Có Làm Giảm Tiềm Năng Đầu Tư ETH?

Hệ Quả Tức Thì: Doanh Thu Phí Giảm Mạnh

Tuy nhiên, việc giảm chi phí giao dịch L2 đã kéo theo hệ quả trực tiếp. Tổng doanh thu phí của Ethereum đã sụt giảm. Dữ liệu ban đầu từ VanEck cho thấy doanh thu phí giảm tới 95% ngay sau khi Dencun đi vào hoạt động.

Matthew Sigel, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số tại VanEck, đã giải thích. Trong một bài đăng trên X ngày 1 tháng 11 năm 2024, ông viết: “Phí ETH yếu đi do thiếu doanh thu từ Blob”. Ông cho rằng nguyên nhân là “các L2 chưa tận dụng hết dung lượng blob khả dụng.” Điều này cho thấy thị trường blob cần thời gian để đạt cân bằng cung cầu.

Sự Biến Động Của Doanh Thu Phí Blob

Kể từ đó, phí blob đã tăng trưởng không ổn định. Dữ liệu từ Dune Analytics cho thấy một bức tranh rõ ràng. Doanh thu phí blob hàng tuần từng đạt đỉnh gần 1 triệu đô la vào tháng 11 năm 2024. Tuy nhiên, con số này đã giảm mạnh trở lại trong những tuần gần đây.

Doanh thu từ phí blob của Ethereum thể hiện sự thiếu nhất quán. Nguồn: Dune Analytics

Thách Thức Mô Hình Doanh Thu và Tương Lai Mở Rộng Của Ethereum

Ethereum đang gặp khó khăn trong việc tạo doanh thu ổn định từ phí blob. Thực tế này đặt ra câu hỏi về mô hình mở rộng dài hạn của mạng lưới. Mô hình này vốn tập trung vào L2 để xử lý giao dịch lớn.

Vai Trò Cung Cấp Dữ Liệu Cho L2

Trong một chia sẻ trên X ngày 31 tháng 3, arndxt đã nhận định. Tác giả của bản tin Threading on the Edge cho rằng: “Tương lai của Ethereum sẽ phụ thuộc vào việc nó phục vụ hiệu quả vai trò lớp cung cấp dữ liệu (data availability) cho L2 như thế nào.”

Góc Nhìn Định Lượng và Yêu Cầu Tăng Trưởng

Michael Nadeau, người sáng lập The DeFi Report, đưa ra góc nhìn định lượng. Trong bài đăng trên X, ông ước tính một con số đáng kinh ngạc. Khối lượng giao dịch L2 cần tăng gấp 22.000 lần. Chỉ khi đó, doanh thu phí blob mới có thể bù đắp mức doanh thu phí giao dịch cao nhất trước đây của Ethereum.

Triển Vọng Tương Lai: Nâng Cấp và Chiến Lược Dài Hạn

Tuy nhiên, bức tranh kinh tế của Ethereum vẫn đang trong quá trình định hình. Các nâng cấp tiếp theo đã được lên kế hoạch. Ví dụ, Nâng cấp Pectra dự kiến triển khai trong năm nay. Nâng cấp này được kỳ vọng mang lại thay đổi lớn trong cách Ethereum phân bổ và định giá không gian blob.

Nhiều người cũng ủng hộ quan điểm chiến lược dài hạn. Sassal, người sáng lập The Daily Gwei, đã phát biểu trên X vào ngày 17 tháng 3. Ông nói: “Kế hoạch rất đơn giản: mở rộng Ethereum hết mức có thể để chiếm lĩnh thị phần tối đa”. Ông cho rằng “việc lo lắng về doanh thu phí sẽ đến sau.” Điều này nhấn mạnh ưu tiên hiện tại có thể là tăng trưởng mạng lưới trước khi tối ưu hóa doanh thu.

Liên quan: Giải Mã Đà Tăng Giá Của Ethereum (ETH) Trong Ngày Hôm Nay