Trang chủ
Tin Tức Crypto
Kiến Thức
Sàn Giao Dịch
Mark Pham 
Nội dung chính
- 1 Dự luật Stablecoin GENIUS: Đòn Bẩy Chiến Lược Cho Vị Thế Đô La và Kinh Tế Hoa Kỳ
Dự luật Stablecoin GENIUS: Đòn Bẩy Chiến Lược Cho Vị Thế Đô La và Kinh Tế Hoa Kỳ
Tổng quan Chiến lược
- Dự luật GENIUS đặt mục tiêu thiết lập khung pháp lý cho stablecoin. Dự kiến thông qua trong ba tuần tới, nó hứa hẹn củng cố vị thế thống trị của đô la Mỹ.
- Dự luật này bảo vệ người tiêu dùng và đảm bảo toàn vẹn thị trường. Đồng thời, nó khuyến khích chấp nhận stablecoin, nâng cao ảnh hưởng kinh tế Hoa Kỳ.
- Các stablecoin hàng đầu như Tether và Circle có thể tạo nhu cầu lớn cho trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Điều này giúp đối trọng xu hướng phi đô la hóa toàn cầu.
Sau các cuộc thảo luận căng thẳng tại Quốc hội, Dự luật GENIUS sắp được ban hành. Dự luật này đặt mục tiêu tạo khuôn khổ pháp lý toàn diện cho ngành công nghiệp stablecoin tại Hoa Kỳ. Nó được kỳ vọng sớm thành luật.
Đại diện Digital Chamber, tổ chức vận động chính sách blockchain hàng đầu ở Washington D.C., cho biết dự luật có thể được thông qua trước cuối tháng Sáu. Bước tiến này sẽ thúc đẩy các tổ chức lớn chấp nhận stablecoin. Đồng thời, nó củng cố vị thế thống trị của đồng đô la Mỹ trên trường quốc tế.
Lộ trình Thông qua Dự luật GENIUS: Những Bước tiến Quyết định
Dự luật GENIUS đang trong giai đoạn chuẩn bị cuối cùng để phê duyệt. Đây là văn kiện pháp lý quan trọng, hứa hẹn định hình lại ngành công nghiệp stablecoin của Hoa Kỳ ở cấp liên bang.
Dù còn vài bất đồng gần đây giữa các Thượng nghị sĩ, dự luật đã vượt qua một cuộc bỏ phiếu thủ tục then chốt. Ông Kristopher Klaich, Giám đốc Chính sách tại The Digital Chamber, tin tưởng dự luật sẽ sớm được phê chuẩn.
“Tôi khá chắc sẽ không còn trở ngại nào. Ngành này đã là người chơi mạnh mẽ trong chính trị vài năm qua và hỗ trợ các chiến dịch. Sẽ có giá đắt cho thành viên nào cản trở,” ông nhận định.
Bà Taylor Barr, Giám đốc Quan hệ Chính phủ và PAC của tổ chức, cho biết có tổng cộng 53 sửa đổi được đề xuất và thực hiện đối với dự luật.
“Lãnh đạo phe đa số Thune cam kết quy trình sửa đổi hoàn toàn mở. Mọi sửa đổi sẽ được tranh luận, bỏ phiếu và đi đến kết luận. Quá trình này có thể kéo dài ba tuần,” Barr chia sẻ với BeInCrypto.
Tuy nhiên, bà Barr làm rõ quy trình mở với 53 tranh luận riêng lẻ là khó khả thi. Bà kỳ vọng các sửa đổi sẽ được nhóm thành ba hoặc bốn cụm. Điều này tạo quy trình hiệu quả và tinh gọn hơn, vì nhiều sửa đổi trùng lặp nội dung.
Nếu ước tính của bà Barr chính xác, dự luật sẽ được thông qua trước cuối tháng này. Tầm ảnh hưởng của nó đến toàn bộ ngành công nghiệp tiền mã hóa sẽ rất sâu rộng.
Đánh giá Tác động Toàn diện của Stablecoin
Stablecoin là một trong những tài sản kỹ thuật số được chấp nhận rộng rãi nhất toàn cầu. Khác với các đồng tiền mã hóa truyền thống như Bitcoin hay altcoin, stablecoin cung cấp phương tiện trao đổi ổn định giá trị cho người dùng khắp thế giới.
Báo cáo tháng Giêng của sàn giao dịch tiền mã hóa CEX.io cho thấy tổng khối lượng giao dịch stablecoin đạt 27,6 nghìn tỷ đô la vào năm 2024. Con số này vượt 7,7% tổng khối lượng thanh toán của cả Visa và Mastercard cộng lại.
Tether và Circle thống trị thị trường stablecoin. Vốn hóa của họ lần lượt là 151 tỷ đô la và 59 tỷ đô la. Dữ liệu từ rwa.xyz cho thấy họ chiếm 89% thị phần.
Tether và Circle đang chiếm lĩnh phần lớn thị phần stablecoin. Nguồn: rwa.xyz.
Sự hiện diện đáng kể của stablecoin trong kinh tế toàn cầu làm tăng tầm quan trọng của Dự luật GENIUS. Điều này càng rõ khi đồng đô la Mỹ đối mặt nhiều thách thức về vị thế.
Thách thức Đối với Vị thế Thống trị của Đồng Đô la
Khởi đầu Năm Yếu Kém của DXY
Đồng đô la Mỹ khởi đầu năm không mấy thuận lợi. Gần đây, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), thước đo chịu ảnh hưởng lớn từ đồng euro, đã giảm gần 9%. Chỉ số này xuống dưới 99 điểm. Đây là khởi đầu năm yếu nhất của đồng bạc xanh kể từ giữa những năm 1980.
Trước số liệu này, cùng bất ổn thương mại kéo dài và lo ngại về suy thoái kinh tế, nhà đầu tư đang xem xét lại vai trò của đô la trong danh mục tài sản.
Nỗ Lực Phi Đô La Hóa và Lo Ngại Gia Tăng
Tình hình này, cùng nỗ lực phi đô la hóa rõ rệt từ các chủ nợ lớn của Hoa Kỳ như Trung Quốc và Nhật Bản, làm dấy lên lo ngại về tương lai đồng tiền này.
Chỉ số Đô la Mỹ cho thấy xu hướng giảm. Nguồn: Yahoo Finance
Sự Sụt Giảm Nắm Giữ Trái Phiếu Kho Bạc Hoa Kỳ
Dữ liệu từ Ark Invest minh họa rõ sự thay đổi này. Năm 2011, ba quốc gia trên nắm giữ 23% trong tổng số 10,1 nghìn tỷ đô la nợ Kho bạc Hoa Kỳ lưu hành.
Đến tháng 11 năm 2024, tổng nợ Kho bạc Hoa Kỳ lưu hành tăng vọt lên 36 nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, tỷ lệ nắm giữ của họ giảm đáng kể, chỉ còn khoảng 6%.
Sự sụt giảm mạnh này cho thấy lo ngại gia tăng về ổn định dài hạn của đô la. Nó cũng đặt câu hỏi về khả năng Hoa Kỳ tái cấp vốn cho khoản nợ công khổng lồ.
Phân Tích từ Chuyên Gia về Nhu Cầu Đô La
“Đô la là tiền tệ dự trữ thế giới. Nhu cầu đô la đã suy yếu ở cấp quốc gia. Gần đây, những người mua trái phiếu kho bạc lớn nhất đang cắt giảm nắm giữ. Đây không phải tình huống tốt cho Hoa Kỳ khi cố gắng tái cấp vốn,” ông Klaich phân tích.
Ông Klaich nhấn mạnh các đạo luật như Dự luật GENIUS rất quan trọng:
“Theo tôi, ít điều quan trọng hơn việc dự luật stablecoin được thông qua từ góc độ kinh tế vĩ mô. Nếu nhu cầu đô la giảm ở cấp quốc gia, và được thay thế bằng nhu cầu bán lẻ cá nhân, đó là lợi ích lớn cho chính phủ Hoa Kỳ.”
Dữ liệu thực tế dường như củng cố phân tích và nhận định của ông Klaich.
Vai trò Tiềm năng của Stablecoin trong Việc Thúc đẩy Nhu cầu Nợ Công Hoa Kỳ
Thị trường stablecoin được dự báo tăng trưởng vượt bậc. Báo cáo tháng Tư từ Citigroup cho thấy tổng cung stablecoin có thể đạt 1,6 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Sự tăng trưởng này có thể tạo nhu cầu nợ công Hoa Kỳ tương đương mức lịch sử từ các quốc gia.
Các nhà phát hành stablecoin có tiềm năng trở thành một trong những chủ thể nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ lớn nhất vào năm 2030. Nguồn: Citigroup.
Dự luật GENIUS được kỳ vọng là chất xúc tác quan trọng cho quá trình này.
“Hy vọng khi được thông qua, nhu cầu về stablecoin sẽ bùng nổ. Nhiều công ty và ngân hàng có kế hoạch giới thiệu stablecoin, cung cấp nền tảng hoạt động ở cấp người tiêu dùng và doanh nghiệp. Hiệu quả mà các công ty và cá nhân nhận ra sẽ thúc đẩy điều này,” ông Klaich giải thích.
Bằng cách phục vụ khu vực và dân cư chưa được tiếp cận hoặc bị hạn chế bởi ngân hàng truyền thống, stablecoin có thể giúp cân bằng xu hướng phi đô la hóa toàn cầu.
“Nó cho phép bất kỳ ai trên thế giới truy cập vào đô la Mỹ. Điều này mang lại lợi thế đáng kể cho Hoa Kỳ từ quan điểm chiến tranh kinh tế,” ông Klaich nói thêm.
Rủi ro lạm phát dai dẳng khiến Cục Dự trữ Liên bang khó mua lại lượng lớn trái phiếu kho bạc. Do đó, khuyến khích phát triển stablecoin mở ra khả năng thị trường này thay thế hiệu quả các cơ chế tài chính truyền thống hạn chế.
Quá trình Điều chỉnh và Hoàn thiện Dự luật GENIUS
Nếu triển khai hiệu quả, Dự luật GENIUS có thể biến ngành công nghiệp stablecoin thành công cụ tài chính chiến lược. Nó sẽ giúp Chính phủ Hoa Kỳ củng cố hỗ trợ dài hạn cho đồng đô la.
Dự luật đã trải qua quá trình sửa đổi không dễ dàng. Bà Barr cho biết quá trình này đòi hỏi sự tỉ mỉ và đối mặt nhiều thách thức chính trị.
“Nếu nhìn vào tiến bộ đã đạt được, chúng tôi đã làm việc về vấn đề này qua ba kỳ Quốc hội. Chúng tôi đã làm việc qua nhiều ban lãnh đạo khác nhau – thiểu số, đa số chia rẽ. Vì vậy, chúng tôi rất gần. Chúng tôi đã đạt được những tiến bộ này để thấy vạch đích. Chúng tôi sẽ đạt được,” bà khẳng định.
Tuy nhiên, nhiều sửa đổi là cần thiết để dự luật được thông qua. Điều này đảm bảo các khía cạnh quan trọng như bảo vệ người tiêu dùng, an ninh quốc gia và toàn vẹn thị trường được giải quyết có trách nhiệm.
Ông Klaich lưu ý những mối quan tâm trọng yếu này đã được xem xét công bằng trong quy trình lập pháp. Ông nhấn mạnh các phiên bản gần đây của dự luật đã tích hợp hiệu quả những sửa đổi cần thiết.
“Không vấn đề nào trong đó mang tính sống còn. Chúng đã được đàm phán vào phiên bản mới nhất của dự luật đang được xem xét. Tôi nghĩ những thay đổi đã thực hiện là hợp lý và chấp nhận được,” ông bày tỏ.
Thời gian sẽ trả lời liệu dự luật này có được thông qua và phát huy hiệu quả như kỳ vọng. Nó có thể giúp Hoa Kỳ điều hướng bối cảnh kinh tế phức tạp hiện nay.
