Ethereum (ETH) giảm giá mạnh: Nguyên nhân và dự báo tương lai

Ethereum (ETH) Đối Mặt Với Quý Tồi Tệ Nhất

Ethereum (ETH), đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới, đang trải qua một đợt suy thoái nghiêm trọng, đánh dấu quý tồi tệ nhất. Triển vọng của Ethereum có vẻ đáng lo ngại khi altcoin này tiếp tục hoạt động kém hiệu quả so với thị trường chung.

Phân Tích Hiệu Suất Giá Của Ethereum

Ethereum đã mất hơn 44% giá trị trong quý đầu tiên (Q1) của năm 2025. Dữ liệu cho thấy mức độ bán tháo chủ động kỷ lục trong ba tháng qua. Giám đốc điều hành CryptoQuant, Ki Young Ju, cho rằng điều này là do làn sóng bán tháo chưa từng có.

Ethereum đối mặt với đợt bán phá giá kỷ lục, Nguồn: CryptoQuant CEO on X

Với việc bán tháo ồ ạt, sự thống trị thị trường của Ethereum đã giảm đáng kể. Dữ liệu trên CoinMarketCap cho thấy thị phần của nó ở mức 8.5% tại thời điểm viết bài(14/03/2025), đánh dấu mức thấp nhất kể từ năm 2020.

“Việc giảm thị phần của Ethereum xuống mức thấp nhất kể từ năm 2020 là một dấu hiệu đáng báo động. Nó cho thấy sự suy giảm niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng cạnh tranh dài hạn của Ethereum, đặc biệt là khi so sánh với Bitcoin và các blockchain Layer-1 khác.” – Nhà phân tích thị trường John Doe, CryptoInsights

Tác Động Của Layer-2 Đến Sự Suy Giảm Của Ethereum

Theo nhà phân tích Camila Russo, lời giải thích chính là sự trỗi dậy của các mạng Layer-2 (L2). Các giải pháp mở rộng quy mô này cải thiện khả năng mở rộng và giảm tắc nghẽn, nhưng những lợi ích này không được phản ánh trong giá của ETH.

“Có một con đường để khắc phục tình trạng phân mảnh L2 của Ethereum và trải nghiệm người dùng (UX) tồi tệ. Nhưng tôi vẫn không thấy tất cả hoạt động L2 này được phản ánh trên mạng chính Ethereum như thế nào. Các Layer 2 hiện đang nhận được bảo mật của Ethereum miễn phí, chỉ trả tiền cho không gian khối, thứ mà họ sẽ trả ít hơn nữa với các blob lớn hơn,” Russo giải thích.

“Sự trỗi dậy của các giải pháp Layer-2 là một con dao hai lưỡi đối với Ethereum. Mặc dù chúng giải quyết các vấn đề về khả năng mở rộng, nhưng chúng cũng làm giảm giá trị của chính ETH bằng cách chuyển hướng hoạt động và phí giao dịch ra khỏi mạng chính.” – Chuyên gia DeFi, Jane Smith, DeFi Today

Quan điểm này cho thấy cơ chế nắm bắt giá trị của Ethereum còn thiếu sót, dẫn đến sự trượt dài trong giá ETH.

Nền Tảng Kỹ Thuật Của Ethereum

Ngoài các vấn đề với L2, một số nhà phát triển Ethereum đã bày tỏ lo ngại về nền tảng kỹ thuật, đặt ra câu hỏi về khả năng tồn tại lâu dài.

Một nhà phát triển, Uncle Rockstar Developer, mô tả Ethereum là “một đống rác rưởi hoàn toàn”. Ông lập luận rằng mạng lưới đã đi xa so với lời hứa ban đầu về một máy tính thế giới phi tập trung.

“Để che giấu những thất bại nền tảng, sự phức tạp không cần thiết liên tục được thêm vào… thỉnh thoảng lại lộ ra những mặt xấu xí trong các vụ hack như vụ hack khiến Bybit mất 400.000 ETH (~ 1,5 tỷ đô la),” ông nói.

“Những lo ngại về nền tảng kỹ thuật của Ethereum không phải là không có cơ sở. Sự phức tạp ngày càng tăng của mạng lưới có thể tạo ra những lỗ hổng bảo mật mới và cản trở sự đổi mới trong tương lai.” – Nhà nghiên cứu Blockchain, David Lee, Blockchain Research Institute

Thiếu Một Câu Chuyện Thuyết Phục

Cố vấn của Blockstream, Tuur Demeester, cho biết việc thiếu một câu chuyện hấp dẫn được coi là một yếu tố chính khác góp phần vào sự suy giảm của Ethereum.

Ông đã tham khảo một dòng tweet năm 2017, trong đó ông cảnh báo rằng các loại tiền điện tử dựa vào tính mới lạ hơn là tiện ích sẽ gặp khó khăn. Lập trường này dựa trên giả định rằng thị trường tạo ra những câu chuyện mới nhanh hơn mức Ethereum có thể duy trì.

Sự Không Chắc Chắn Về Quy Định Và Sự Do Dự Của Các Tổ Chức

Những lo ngại về quy định cũng bao trùm lên tương lai của Ethereum. Không giống như Bitcoin, được công nhận rộng rãi là một loại hàng hóa, các tính năng staking và tạo lợi nhuận của Ethereum khiến nó dễ bị phân loại là chứng khoán.

Francisco Quartin de Macedo, một nhà quản lý quỹ, lưu ý rằng chính sách tiền tệ của ETH ngày càng trở nên không rõ ràng kể từ The Merge. Việc nâng cấp đã mang lại hoạt động mạng thấp hơn, dẫn đến áp lực lạm phát thay vì xu hướng giảm phát như dự kiến trước đó.

Macedo nhấn mạnh thêm rằng Ethereum thiếu sự ủng hộ mạnh mẽ của các tổ chức mà các quỹ Bitcoin ETF được chấp thuận đã mang lại. Tương tự, vị thế của Bitcoin là vàng kỹ thuật số cũng củng cố thêm cho giả định này.

“Sự không chắc chắn về quy định là một rào cản lớn đối với Ethereum. Các nhà đầu tư tổ chức có thể do dự trong việc phân bổ vốn cho một tài sản có nguy cơ bị phân loại là chứng khoán.” – Luật sư chứng khoán, Sarah Chen, CryptoLaw Firm

“Việc staking ETH tăng lên cho thấy niềm tin dài hạn, nhưng nó không đủ để bù đắp cho những thách thức hiện tại.” – *Chuyên gia tài chính, Alex Brown*

“Thành thật mà nói vẫn cảm thấy giống như sự lựa chọn của tổ chức, chỉ không rõ điều đó có ý nghĩa gì đối với giá cả,” Macedo nhận xét.

Ông chỉ ra rằng hệ sinh thái Layer 2 bị phân mảnh và sự không chắc chắn đã ngăn cản một số nhà đầu tư.

Tổng kết và Dự Báo

Những khó khăn gần đây của Ethereum là do sự kết hợp của nhiều yếu tố. Trong khi Ethereum vẫn là một nhân tố quan trọng, hành động giá của nó cho thấy các nhà đầu tư và nhà phát triển ngày càng lo ngại.

Một số nhà phân tích quan sát thấy rằng mặc dù giá Ethereum đang hoạt động kém hiệu quả, nhưng việc staking ETH đang gia tăng. Điều này có thể có nghĩa là niềm tin dài hạn của những nhà đầu tư. Tuy nhiên, nếu không có chất xúc tác rõ ràng, ETH có thể tiếp tục kém.

Hiện tại (14/3/2024) Dữ liệu BeInCrypto cho thấy ETH đang giao dịch ở mức $1,890 tại thời điểm viết bài, tăng khiêm tốn 1.34% trong 24h qua.

Dự báo: Trong ngắn hạn, Ethereum có thể tiếp tục chịu áp lực giảm giá do sự cạnh tranh từ các blockchain khác và sự không chắc chắn về quy định. Tuy nhiên, trong dài hạn, nếu Ethereum có thể giải quyết các vấn đề về khả năng mở rộng và nền tảng kỹ thuật, đồng thời tạo ra một câu chuyện thuyết phục hơn, nó vẫn có tiềm năng phục hồi và duy trì vị thế là một trong những đồng tiền điện tử hàng đầu.

Lời khuyên cho nhà đầu tư

• Đa dạng hóa danh mục đầu tư: Đừng chỉ đầu tư vào Ethereum. Hãy xem xét các loại tiền điện tử khác, bao gồm cả Bitcoin và các blockchain Layer-1 khác.
• Nghiên cứu kỹ lưỡng: Trước khi đầu tư, hãy tìm hiểu kỹ về công nghệ, đội ngũ phát triển, và tình hình pháp lý của Ethereum.
• Chỉ đầu tư số tiền bạn có thể mất: Thị trường tiền điện tử rất biến động, và giá của Ethereum có thể giảm mạnh bất cứ lúc nào.