Phân Tích Chuyên Sâu: Liệu Bitcoin Có Chinh Phục Mốc $90,000? Các Yếu Tố Then Chốt

Đợt phục hồi hiện tại của Bitcoin (BTC) đang thu hút nhiều sự chú ý. Giới phân tích kỳ vọng giá sẽ tiếp tục hướng đến mốc 90.000 USD. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn tỏ ra thận trọng về khả năng duy trì ổn định trên ngưỡng quan trọng này.

Bitcoin đã trải qua các đợt điều chỉnh đáng kể: giảm 17,39% trong tháng Hai và 2,3% trong tháng Ba. Bước sang Quý 2, BTC khởi đầu khá tích cực với mức tăng 3,77% trong tháng Tư. Dù đã lập mức thấp mới trong năm tại 74.500 USD, giá BTC hiện tại lại gần mục tiêu 90.000 USD hơn so với vùng đáy này.

Biểu đồ Bitcoin khung 1 ngày. Nguồn: Cointelegraph/TradingView

Trên khung thời gian cao hơn (HTF), cấu trúc thị trường Bitcoin đã có đột phá đầu tiên trong năm 2025. Điều này củng cố niềm tin của phe mua về tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ sắp tới. Tuy nhiên, một số yếu tố dưới đây có thể kìm hãm đà tăng của BTC trong khoảng hai tuần tới. Chúng tiềm ẩn khả năng giới hạn giá quanh mức 90.000 USD.

Đà Tăng Bitcoin: Cần Lực Đẩy Từ Giao Dịch Giao Ngay (Spot)

Đà tăng giá của Bitcoin cần sự hỗ trợ bền vững từ khối lượng giao dịch thực tế, không chỉ phụ thuộc vào đòn bẩy từ thị trường phái sinh.

Thị Trường Tương Lai “Hạ Nhiệt”

Cointelegraph ghi nhận giai đoạn “hạ nhiệt” trên thị trường hợp đồng tương lai. Điều này thể hiện qua việc tỷ lệ đòn bẩy của hợp đồng BTC-USDT giảm tới 50%. Về dài hạn, việc giảm bớt đòn bẩy là tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, ở thời điểm đó, các nhà giao dịch phái sinh lại đang chi phối thị trường.

Khối lượng mua ròng tích lũy của Bitcoin. Nguồn: X.com

Tín Hiệu Mua Tích Cực Từ Thị Trường Spot

Nhà nghiên cứu Bitcoin, Axel Adler Jr., đã chỉ ra sự gia tăng đột biến của khối lượng mua ròng tích lũy (CVD). Chỉ số này đạt 800 triệu đô la vào ngày 11 tháng 4, cho thấy hoạt động mua vào mạnh mẽ. Thực tế, giá BTC đã tăng từ 78.000 USD lên 85.000 USD chỉ trong ba ngày sau đó. Diễn biến này khớp với lịch sử: khối lượng mua ròng cao thường kích hoạt các đợt tăng giá.

Vai Trò Của Đòn Bẩy và Sự Tham Gia Của Nhà Giao Dịch Spot

Maartunn, nhà phân tích cộng đồng tại CryptoQuant, cũng xác nhận đợt phục hồi hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi đòn bẩy (“leverage-driven pump”). Một điểm đáng chú ý là các nhà giao dịch nhỏ lẻ và người tham gia thị trường giao ngay (spot) vẫn chưa thực sự nhập cuộc rõ rệt.

Nhu cầu biểu kiến 30 ngày của Bitcoin. Nguồn: CryptoQuant

Chỉ Số Nhu Cầu Biểu Kiến (Apparent Demand)

Biểu đồ trên cho thấy chỉ số nhu cầu biểu kiến (Apparent Demand) của Bitcoin đang có dấu hiệu phục hồi. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn chưa chuyển sang mức dương. Lịch sử chỉ ra rằng, chỉ số nhu cầu biểu kiến 30 ngày có thể đi ngang trong thời gian dài sau khi BTC tạo đáy cục bộ. Điều này thường dẫn đến giai đoạn giá đi ngang (sideways).

Kết Luận Về Lực Mua

Vì vậy, khả năng Bitcoin vượt qua ngưỡng 90.000 USD ngay trong lần thử đầu tiên là không cao. Điều này đặc biệt đúng sau đợt giảm gần 20% vừa qua. BTC cần sự cộng hưởng áp lực mua mạnh mẽ từ cả thị trường giao ngay và thị trường tương lai để bứt phá.

Liên quan: Công Ty Niêm Yết Tăng Nắm Giữ Bitcoin: Thêm 16% Trong Q1/2025 Theo Bitwise

Rủi Ro Từ Các Vùng Thanh Lý Lớn Quanh $80,000 – $90,000

Hiện tại, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai đang đặt cược vào cả hai chiều tăng và giảm. Dữ liệu từ CoinGlass (xem tại đây) cho thấy sự tập trung đáng kể của các vị thế đòn bẩy có nguy cơ bị thanh lý. Vùng rủi ro này nằm trong khoảng giá từ 80.000 USD đến 90.000 USD.

Bản đồ nhiệt các vùng thanh lý trên sàn giao dịch Bitcoin. Nguồn: CoinGlass

Mức Thanh Lý Tiềm Năng

Lấy mốc giá 85.100 USD làm tham chiếu:

• Tổng giá trị các vị thế bán (short) có thể bị thanh lý lên tới 6,5 tỷ USD nếu giá BTC chạm 90.035 USD.
• Ngược lại, khoảng 4,86 tỷ USD giá trị lệnh mua (long) sẽ bị xóa sổ nếu BTC giảm xuống 80.071 USD.

Tác Động Lên Giá

Các cụm thanh lý này không trực tiếp quyết định xu hướng giá. Tuy nhiên, chúng có thể gây ra các đợt ép bán (short squeeze) hoặc ép mua (long squeeze) đột ngột. Điều này khiến các nhà giao dịch ở cả hai phía chịu thua lỗ.

Một lượng vốn lớn đang chịu rủi ro ngay dưới mốc 90.000 USD. Do đó, có khả năng Bitcoin sẽ nhắm đến việc “quét” các cụm thanh lý này. Sau đó, thị trường mới có thể xác định rõ ràng hướng đi tiếp theo dựa trên phe nào đang chiếm ưu thế.

Liên quan: Cố Vấn Nhà Trắng Bo Hines Đề Xuất Dùng Doanh Thu Thuế Quan Để Xây Dựng Quỹ Dự Trữ Bitcoin Quốc Gia Hoa Kỳ