Phân Tích Chuyên Sâu: Lợi Nhuận Bitcoin Bền Bỉ Vượt Trội Ethereum Suốt Hơn 2 Năm

Cuộc đua giữa hai gã khổng lồ tiền điện tử chưa bao giờ dừng lại. Dữ liệu mới nhất từ Glassnode hé lộ một xu hướng đáng chú ý. Chỉ số Giá trị Thị trường trên Giá trị Thực tế (MVRV) của Bitcoin đã duy trì mức cao hơn Ethereum trong 812 ngày liên tiếp. Kỷ lục này cho thấy nhà đầu tư Bitcoin trung bình có lợi nhuận chưa thực hiện cao hơn đáng kể so với người nắm giữ Ethereum, tính từ đầu năm 2023.

Thực tế, biến động giảm giá gần đây đã đẩy chỉ số MVRV của Ethereum xuống dưới mốc 1.0. Tình trạng này cho thấy nhà đầu tư ETH trung bình hiện đang thua lỗ (trên giấy tờ). Dù điều này có thể ám chỉ ETH đang bị định giá thấp và có tiềm năng phục hồi, quá trình này có thể cần thêm thời gian.

So Sánh Hiệu Suất Sinh Lời: Bitcoin và Ethereum

Giá Bitcoin nhìn chung vẫn đang thể hiện sức mạnh đáng nể, bất chấp một vài biến động ngắn hạn. Phần lớn mức tăng sau sự kiện bầu cử Tổng thống Trump đã bị điều chỉnh. Tuy nhiên, giá trị Bitcoin trong phần lớn năm 2024 vẫn dao động gần mức cao nhất mọi thời đại (ATH) trước đó.

Phân Tích Từ Glassnode: Chỉ Số MVRV Nói Gì?

Theo dữ liệu phân tích chi tiết từ Glassnode, bức tranh lợi nhuận nghiêng hẳn về phía Bitcoin khi so sánh với đối thủ lớn nhất.

Glassnode nhận định: “Kể từ tháng 11/2022 (thời điểm FTX sụp đổ), vốn hóa thực tế của Bitcoin đã tăng 468 tỷ đô la (+117%). Con số này của Ethereum chỉ là 61 tỷ đô la (+32%). Nhà đầu tư Bitcoin đã duy trì lợi nhuận chưa thực hiện lớn hơn đáng kể so với người nắm giữ #Ethereum từ tháng 1/2023. Lợi nhuận BTC đã vượt trội ETH trong 812 ngày liên tiếp – một kỷ lục mọi thời đại.”

Kết luận này dựa trên phân tích chỉ số MVRV của cả hai tài sản. Chỉ số này so sánh vốn hóa thị trường hiện tại (giá niêm yết) với vốn hóa thực tế. Vốn hóa thực tế đại diện cho giá trị cơ sở chi phí ước tính, dựa trên giá tại thời điểm coin di chuyển lần cuối trên chuỗi.

Trước đây, MVRV của hai tài sản khá tương đồng. Tuy nhiên, biểu đồ gần đây cho thấy Bitcoin đang tạo ra khoảng cách rõ rệt:

Biểu đồ so sánh MVRV của Bitcoin và Ethereum. Nguồn: Glassnode

Liên quan: Stablecoin Gia Tăng Ảnh Hưởng: Cơ Quan Quản Lý Anh Quốc Cảnh Báo Rủi Ro Ổn Định Tiền Tệ

Hiệu Suất Giá Cả: Bitcoin Vững Vàng Hơn?

Bitcoin thường được biết đến với biến động cao hơn. Tuy nhiên, Ethereum lại cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn hơn trong các chu kỳ tăng giá gần đây. Ví dụ, trong đợt tăng từ tháng 10 đến tháng 12 năm 2024, Bitcoin đã bứt phá gần 70%.

Cùng thời gian đó, mức tăng của Ethereum chưa đạt 50%. Ngược lại, trong đợt điều chỉnh hiện tại, Bitcoin chỉ mất khoảng 3% trong tuần đầu tháng 4. Trong khi đó, Ethereum lại giảm mạnh hơn, tới hơn 15%.

Tâm Lý Nhà Đầu Tư và Tín Hiệu On-Chain

Tâm lý nhà đầu tư đối với altcoin hàng đầu này cũng có dấu hiệu suy giảm. Dữ liệu on-chain cho thấy các nhà đầu tư lớn (“cá voi”) đã HODL ETH dài hạn đang có xu hướng bán ra một phần.

Giao dịch Ethereum được thực hiện từ địa chỉ ví của một người dùng bán 7,974 ETH

Thêm vào đó, MVRV của người nắm giữ Bitcoin trung bình hiện quanh mức 2.0. Điều này hàm ý họ đang có lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể (trung bình gấp đôi giá vốn). Ngược lại, MVRV của đa số nhà đầu tư Ethereum lại dưới 1.0, cho thấy tình trạng thua lỗ chưa thực hiện. Những dữ liệu này vẽ nên bức tranh đáng chú ý, đặc biệt với người đang giữ ETH.

Triển Vọng Của Ethereum: Thách Thức và Cơ Hội

Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều tiêu cực cho Ethereum. Đồng tiền này gần đây chạm mức thấp nhất năm, nhưng cũng ghi nhận sự gia tăng đáng kể nhà đầu tư mới. Hơn nữa, các diễn biến tiềm năng trong tương lai có thể thúc đẩy sự phục hồi. Ví dụ như việc SEC có thể phê duyệt giao dịch quyền chọn cho các quỹ ETF Ethereum giao ngay.

Nói cách khác, Ethereum có khả năng đang bị định giá thấp hiện tại. Do đó, nó có thể mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn cho những ai tin vào tiềm năng dài hạn.

Dù vậy, các số liệu thực tế hiện tại cho thấy người nắm giữ Bitcoin đang ở vị thế thuận lợi hơn đáng kể. Ethereum vẫn vững chắc ở vị trí thứ hai về vốn hóa thị trường và luôn tiềm ẩn khả năng phục hồi mạnh mẽ. Tuy nhiên, việc thu hẹp khoảng cách lợi nhuận với Bitcoin trong tương lai gần chắc chắn là một thách thức không nhỏ.

Liên quan: Công Ty Giao Dịch Cảnh Báo “Bẫy Tăng Giá” Khi Bitcoin Đạt $82.7K