Lợi Suất Trái Phiếu Mỹ Giảm, USD Suy Yếu: Bitcoin Sắp Tăng Hay Rủi Ro Vẫn Còn?

Bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại đặt ra nhiều câu hỏi. Liệu căng thẳng thương mại do Mỹ khởi xướng có tạo cơ hội mua Bitcoin giá tốt? Hay tiền điện tử này sẽ còn đối mặt áp lực giảm?

Lợi Suất Trái Phiếu Mỹ Chạm Đáy 6 Tháng

Ngày 3 tháng 4, lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn Mỹ giảm xuống mức thấp nhất 6 tháng. Điều này xảy ra khi nhà đầu tư lo ngại nguy cơ chiến tranh thương mại toàn cầu. Cùng lúc đó, đồng đô la Mỹ cũng đang suy yếu.

Cụ thể, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm có lúc chạm mốc 4,0%. Con số này giảm đáng kể từ mức 4,4% chỉ một tuần trước. Điều này phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với tài sản an toàn này.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ (trái) so với diễn biến giá Bitcoin/USD (phải). Nguồn: TradingView / Cointelegraph

Lợi Suất Giảm: Rủi Ro Hay Cơ Hội Cho Bitcoin?

Nguy cơ suy thoái kinh tế gia tăng có vẻ là yếu tố tiêu cực cho Bitcoin. Tuy nhiên, có một góc nhìn khác. Lợi suất thấp từ kênh thu nhập cố định có thể thúc đẩy vốn chảy vào tài sản thay thế. Thị trường tiền điện tử là một ví dụ.

Theo thời gian, nhà giao dịch có thể giảm nắm giữ trái phiếu. Điều này càng rõ nếu lạm phát gia tăng. Do đó, kịch bản Bitcoin chinh phục mức cao nhất mọi thời đại (ATH) mới vào năm 2025 vẫn khả thi.

Liên quan: Arthur Hayes Dự Báo Bitcoin Sẽ Đạt 250.000 USD Năm 2025

Tác Động Của Thuế Quan: “Cú Sốc Nguồn Cung”, Lạm Phát và Lợi Suất

Có ý kiến cho rằng thuế quan nhập khẩu gần đây của Mỹ có thể ảnh hưởng xấu đến lợi nhuận doanh nghiệp. Điều này có thể buộc công ty giảm đòn bẩy tài chính. Hệ quả là thanh khoản thị trường chung có thể giảm.

Bất kỳ yếu tố nào làm tăng tâm lý e ngại rủi ro (risk-off) thường tác động tiêu cực ngắn hạn đến Bitcoin. Điều này càng rõ khi xem xét mối tương quan của Bitcoin với chỉ số S&P 500.

Góc Nhìn Chuyên Gia Về Thuế Quan và Lạm Phát

Axel Merk (CIO tại Merk Investments) nhận định thuế quan tạo ra “cú sốc nguồn cung”. Nghĩa là nguồn cung hàng hóa, dịch vụ sẵn có bị sụt giảm. Nguyên nhân do giá tăng cao, gây mất cân bằng với nhu cầu hiện tại.

Hiệu ứng này càng khuếch đại nếu lãi suất giảm. Nó có thể tạo tiền đề cho lạm phát gia tăng trong tương lai.

Nguồn: X/AxelMerk

Dòng Vốn Tiềm Năng Chảy Vào Tài Sản Thay Thế

Dù Bitcoin không phải lúc nào cũng là công cụ chống lạm phát, kênh thu nhập cố định sẽ kém hấp dẫn hơn khi lạm phát tăng. Thị trường trái phiếu toàn cầu rất lớn, trị giá 140 nghìn tỷ USD.

Nếu chỉ 5% thị trường này tìm kênh sinh lời thay thế, con số có thể lên tới 7 nghìn tỷ USD. Lượng vốn này có thể chảy vào cổ phiếu, hàng hóa, bất động sản, vàng và cả Bitcoin.

Đồng USD Yếu Đi và Sự Trỗi Dậy Của Vàng

Trong bối cảnh này, vốn hóa thị trường vàng đã tăng vọt lên 21 nghìn tỷ USD. Vàng liên tục lập kỷ lục mới và dường như còn dư địa tăng. Giá vàng cao giúp tái khởi động các hoạt động khai thác kém hiệu quả. Nó cũng khuyến khích đầu tư mạnh hơn vào thăm dò, khai thác, tinh chế.

Tuy nhiên, cần lưu ý: khi sản lượng mở rộng, nguồn cung tăng sẽ kìm hãm đà tăng giá dài hạn của vàng.

Chỉ Số DXY Giảm và Tác Động Lên Bitcoin

Đáng chú ý, bất chấp xu hướng lãi suất Mỹ, đồng USD đã suy yếu so với các tiền tệ khác. Chỉ số DXY phản ánh rõ điều này. Ngày 3 tháng 4, chỉ số này giảm xuống 102 điểm, mức thấp nhất 6 tháng qua.

Niềm tin vào USD giảm (dù tương đối) có thể khuyến khích các quốc gia đa dạng hóa tài sản lưu trữ giá trị. Bitcoin là một lựa chọn thay thế tiềm năng.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY). Nguồn: TradingView / Cointelegraph

Hệ Lụy Dài Hạn: Dịch Chuyển Khỏi USD và Tiềm Năng Bitcoin

Quá trình chuyển đổi này không diễn ra ngay lập tức. Tuy nhiên, chiến tranh thương mại có thể thúc đẩy sự dịch chuyển dần khỏi sự phụ thuộc vào USD. Điều này đặc biệt đúng với các quốc gia cảm thấy bị hạn chế bởi vai trò thống trị của đô la Mỹ.

Dù khó có khả năng quay lại bản vị vàng hay Bitcoin sớm thành dự trữ quốc gia. Bất kỳ động thái rời xa USD nào đều củng cố tiềm năng dài hạn của Bitcoin. Nó khẳng định vị thế tài sản thay thế đáng cân nhắc.

Rủi Ro Từ Việc Các Quốc Gia Bán Tháo Trái Phiếu Mỹ

Để thấy rõ quy mô: Nhật Bản, Trung Quốc, Hồng Kông, Singapore nắm giữ khoảng 2,63 nghìn tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ. Nếu các khu vực này bán tháo để đáp trả, lợi suất trái phiếu Mỹ có thể đảo chiều tăng trở lại.

Điều này làm tăng chi phí vay nợ mới cho chính phủ Mỹ. Nó cũng gây thêm áp lực suy yếu lên đồng đô la. Khi đó, nhà đầu tư có thể thận trọng hơn với cổ phiếu. Thay vào đó, họ có thể ưu tiên tài sản khan hiếm, thay thế như Bitcoin.

Kết Luận: Bitcoin Vẫn Cho Thấy Sức Bền Bỉ

Xác định chính xác đáy thị trường Bitcoin gần như bất khả thi. Tuy nhiên, việc mức hỗ trợ quan trọng quanh 82.000 USD được giữ vững là tín hiệu đáng khích lệ. Điều này diễn ra bất chấp bất ổn kinh tế toàn cầu gia tăng.

Sự kiện này cho thấy khả năng phục hồi tiềm tàng của tài sản kỹ thuật số hàng đầu này trong bối cảnh vĩ mô biến động.

Liên quan: Phân Tích Nansen: Thị Trường Crypto Có Thể Chạm Đáy Trước Tháng 6