Max Keiser, một người ủng hộ Bitcoin nhiệt thành (Bitcoin maximalist), bày tỏ nghi ngờ. Ông cho rằng các công ty mới tham gia dự trữ Bitcoin bằng kho bạc doanh nghiệp chưa chứng minh được năng lực. Họ cần đối mặt với các điều kiện thị trường gấu kéo dài để khẳng định mình.

Keiser: Thử Thách Thực Sự Cho Các “Bản Sao” MicroStrategy

Gần đây, Max Keiser tỏ ra hoài nghi về khả năng của các công ty kho bạc Bitcoin mới nổi. Những đơn vị này đang học theo mô hình dự trữ BTC doanh nghiệp. Mô hình này do Michael Saylor, đồng sáng lập MicroStrategy, tiên phong. Keiser lo ngại họ khó duy trì kỷ luật tài chính khi thị trường gấu kéo dài.

Keiser nhấn mạnh Michael Saylor từng kiên cường vượt qua thị trường gấu khắc nghiệt. Saylor vẫn tiếp tục tích lũy BTC với niềm tin không lay chuyển. Đây là thử thách mà các công ty kho bạc BTC mới nổi chưa từng trải qua. Trong bài đăng trên X (trước đây là Twitter) ngày 30 tháng 5, Keiser viết:

“Những ‘bản sao’ của MicroStrategy chưa hề được thử lửa trong một thị trường gấu. Saylor không bao giờ bán và chỉ tiếp tục mua, ngay cả khi vị thế BTC của ông ấy chịu thua lỗ. Thật ngây thơ khi cho rằng các bản sao của Chiến lược Kho bạc Bitcoin mới sẽ có được kỷ luật tương tự.”

Trong một bài đăng X trước đó, Keiser cũng khẳng định: “MicroStrategy chính là Bitcoin trong thế giới các chiến lược kho bạc BTC. Hãy hành động một cách khôn ngoan.”

• Liên quan: Dự Báo Đỉnh Giá Bitcoin 2025: Liệu Mốc 180.000 – 250.000 USD Có Thực Tế?

Làn Sóng Công Ty Noi Gương MicroStrategy

Chiến lược của MicroStrategy, dưới sự dẫn dắt của Michael Saylor, đã thu hút sự chú ý đáng kể. Nó hấp dẫn cả giới đầu tư tiền điện tử lẫn tài chính truyền thống. Điều này không chỉ thu hút dòng vốn mới. Nó còn truyền cảm hứng cho hàng loạt công ty khác noi theo.

Một số nhà phân tích thậm chí dự đoán sự gia tăng nhanh chóng này. Họ cho rằng các công ty kho bạc BTC có thể khiến hơn 50% tổng nguồn cung Bitcoin nằm trong tay các tập đoàn.

Các “Bản Sao” Mới Nổi và Tham Vọng Bitcoin

Cổ phiếu MicroStrategy tăng trưởng ấn tượng. Giá cổ phiếu nhiều lần đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) khoảng 543 USD vào ngày 21 tháng 11 (năm không rõ). Điều này thúc đẩy hàng loạt công ty công bố kế hoạch áp dụng chiến lược kho bạc Bitcoin. Mục tiêu của họ là bảo vệ giá trị tài sản dự trữ. Đồng thời, họ kỳ vọng tiềm năng thúc đẩy giá cổ phiếu.

Điển hình, vào ngày 7 tháng 5, Strive đã thông báo chuyển đổi. Đây là công ty quản lý tài sản do cựu ứng cử viên chính trị Vivek Ramaswamy thành lập. Họ sẽ trở thành một công ty kho bạc Bitcoin.

Tương tự, Tập đoàn Truyền thông và Công nghệ Trump (TMTG) xác nhận vào ngày 27 tháng 5. Công ty này có một phần sở hữu của cựu Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump. Họ đã huy động thành công 2,5 tỷ USD vốn với mục đích mua Bitcoin.

Metaplanet là một công ty khác cũng triển khai chiến lược kho bạc Bitcoin. Hiện tại, cổ phiếu của họ đang giao dịch ở mức giá phản ánh định giá Bitcoin ngụ ý lên đến khoảng 600.000 USD.

Hiện Tượng “Phụ Phí Bitcoin” và Những Dấu Hỏi

Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư đang chấp nhận trả một khoản phụ phí đáng kể. Mức phí này gần gấp sáu lần. Họ sở hữu Bitcoin gián tiếp thông qua cổ phiếu công ty, thay vì mua trực tiếp trên thị trường giao ngay.

Mức phụ phí đáng kể này đã dấy lên lo ngại từ một số nhà phân tích. Họ cho rằng các mức định giá cao ngất ngưởng này không bền vững trong dài hạn.