Phân Tích Bitcoin: Mục Tiêu $95K Trong Tầm Ngắm Khi Căng Thẳng Thương Mại Giảm Nhiệt – Thị Trường Tương Lai Phản Ánh Điều Gì?

Bitcoin vừa có một đợt tăng giá ấn tượng. Giá đã chạm mốc 91.695 USD. Đà tăng này diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán khởi sắc. Nguyên nhân đến từ những tín hiệu tích cực về căng thẳng thương mại.

Liệu các nhà giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin có cùng chia sẻ sự lạc quan này? Hãy cùng phân tích sâu hơn.

Đà Tăng Giá Bitcoin Song Hành Cùng Kỷ Lục Của Vàng

Vào ngày 22 tháng 4, Bitcoin đã leo lên mức giá cao nhất trong 45 ngày. Nó đã vượt qua ngưỡng 91.000 USD. Đáng chú ý, đà tăng này xảy ra cùng lúc giá vàng thiết lập kỷ lục mới.

Sự kiện này phần nào phản ánh nỗi lo của giới đầu tư. Họ lo ngại về nguy cơ suy thoái kinh tế tiềm ẩn. Bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu vẫn còn đó.

Tình hình dường như đang có chuyển biến tích cực. Tuy nhiên, liệu dữ liệu thị trường có thực sự ủng hộ kịch bản Bitcoin tiếp tục tiến đến mốc 95.000 USD?

Phân Tích Thị Trường Tương Lai Bitcoin

Mức premium hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin kỳ hạn 2 tháng. Nguồn: Laevitas.ch

Trong điều kiện thị trường cân bằng, mức premium (phí chênh lệch) của hợp đồng tương lai Bitcoin thường nằm trong khoảng 5% đến 10% hàng năm. Mức premium này bù đắp cho thời gian chờ đợi đến ngày đáo hạn.

Hiện tại, chỉ số này đang ở mức 6%. Mặc dù Bitcoin đã tăng mạnh 6.840 USD chỉ trong hai ngày (20-22 tháng 4), mức premium 6% chưa phải là tín hiệu quá lạc quan. Một số nhà phân tích cho rằng, điều này có thể gợi ý Bitcoin đang dần tách khỏi biến động của thị trường chứng khoán.

Rào Cản Tâm Lý Quanh Mốc $90K: Bài Học Từ Quá Khứ

Sự thận trọng của các nhà giao dịch có thể xuất phát từ những lần Bitcoin thất bại trước đây. Bitcoin đã nhiều lần không giữ được mốc trên 90.000 USD vào đầu tháng Ba.

Ví dụ, ngày 3 tháng 3, Bitcoin cố gắng kiểm tra ngưỡng 95.000 USD. Nhưng nó đã nhanh chóng giảm về 81.464 USD ngay ngày hôm sau. Diễn biến thiếu ổn định này đã làm giảm niềm tin của phe bò. Điều này càng rõ ràng khi giá vàng liên tục lập đỉnh mới trong cùng thời gian, kể từ khi Bitcoin đạt ATH 109.346 USD vào ngày 20 tháng 1.

Bitcoin Và Thị Trường Chứng Khoán: Mối Tương Quan Thay Đổi?

So sánh diễn biến hợp đồng tương lai S&P 500 (trái) và cặp Bitcoin/USD. Nguồn: TradingView / Cointelegraph

Hiện tại, giá Bitcoin đang giao dịch thấp hơn khoảng 16% so với đỉnh lịch sử (ATH). Tỷ lệ này khá tương đồng với mức giảm 14.5% của chỉ số S&P 500. Điều này cho thấy giai đoạn chấp nhận rủi ro cao gần đây có thể đã dịu đi.

Đáng chú ý, ngay cả khi giảm xuống dưới 75.000 USD, Bitcoin chỉ giảm 32%. Mức giảm này vẫn nhẹ hơn đáng kể so với các cổ phiếu công nghệ lớn như Nvidia (NVDA), Amazon (AMZN), Facebook (META) và Tesla (TSLA).

Yếu Tố Vĩ Mô: Căng Thẳng Thương Mại và Chính Sách Tiền Tệ

Phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent ngày 22 tháng 4 đã giúp giảm bớt lo ngại. Theo Bloomberg, ông Bessent cho rằng bế tắc thuế quan với Trung Quốc là “không bền vững”. Điều này mở ra khả năng giảm leo thang căng thẳng.

Ngược lại, Tổng thống Donald Trump lại bày tỏ quan điểm khác trên mạng xã hội. Ông cho rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đang kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Lý do là vì Fed chưa cắt giảm lãi suất.

Liên quan: Bitcoin ETF Mỹ: Dòng Vốn Cao Kỷ Lục Từ Tháng 1, Thị Trường Crypto Tăng Trưởng

Bitcoin Tăng Giá Bất Chấp Xu Hướng Trú Ẩn Vào Trái Phiếu

Nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn đã tăng rõ rệt. Điều này cho thấy sự gia tăng tâm lý phòng thủ, bất kể nguyên nhân thực sự của việc kinh tế Mỹ chậm lại là gì.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm đã giảm. Nó giảm từ 4.04% (một tháng trước) xuống còn 3.81%. Về cơ bản, nhà đầu tư đang chấp nhận lợi tức thấp hơn. Họ đổi lấy sự an toàn cảm nhận từ trái phiếu chính phủ. Trong bối cảnh đó, mức tăng 6.3% của Bitcoin trong 30 ngày qua là rất đáng chú ý.

Thị Trường Quyền Chọn Phản Ánh Tâm Lý Thận Trọng

Để đánh giá tâm lý của các nhà giao dịch chuyên nghiệp, chúng ta cần phân tích thị trường quyền chọn BTC. Nếu họ dự đoán giá giảm, quyền chọn bán (put options) sẽ có premium cao hơn. Điều này đẩy chỉ số delta skew 25% lên trên 6%.

Ngược lại, tâm lý lạc quan sẽ kéo chỉ số này xuống dưới -6%.

Chỉ số skew (put-call) của quyền chọn Bitcoin kỳ hạn 30 ngày trên sàn Deribit. Nguồn: Laevitas.ch

Hiện tại, thị trường quyền chọn Bitcoin cho thấy sự hứng khởi còn hạn chế. Điều này diễn ra sau đợt tăng giá lên 91.000 USD. Chỉ số delta skew 25% đang ở mức -2%, vẫn nằm trong vùng trung lập.

Theo chỉ số này, giai đoạn lạc quan gần nhất là ngày 30 tháng 1. Lúc đó, Bitcoin giao dịch quanh mức 105.000 USD. Do đó, chưa có bằng chứng rõ ràng cho thấy các nhà đầu tư lớn đang kỳ vọng vào sự phục hồi bền vững trên 95.000 USD.

Triển Vọng: Chờ Đợi Tín Hiệu Rõ Ràng Hơn

Mặc dù có một số dữ liệu vĩ mô chưa khả quan, nhà đầu tư vẫn kỳ vọng vào mùa báo cáo kết quả kinh doanh Q1 mạnh mẽ. FactSet dự báo nhóm “Magnificent 7” sẽ có mức tăng trưởng lợi nhuận 14.8% so với cùng kỳ.

Tóm lại, cơ hội để Bitcoin quay lại mốc 95.000 USD hoặc cao hơn vẫn tồn tại. Tuy nhiên, nhiều nhà giao dịch dường như đang chờ đợi diễn biến rõ ràng hơn. Họ đặc biệt quan tâm đến cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung trước khi đưa ra các quyết định đầu tư lạc quan hơn.

Liên quan: Arthur Hayes: Mua Lại Trái Phiếu Kho Bạc Mỹ Có Thể Đẩy Bitcoin Lên Trên 100.000 USD