Trang chủ
Tin Tức Crypto
Kiến Thức
Sàn Giao Dịch
Lisa Tran 
Nội dung chính
Phân Tích Giá Bitcoin: Đà Tăng Trưởng Mạnh Mẽ Nhưng Liệu Có Vượt Qua Rào Cản 110.000 USD?
Đà tăng trưởng của Bitcoin đang rất ấn tượng. Tuy nhiên, việc chinh phục mốc 110.000 USD có thể đối mặt nhiều thách thức. Nguyên nhân chủ yếu đến từ mối tương quan với thị trường chứng khoán và bất ổn kinh tế Mỹ.
Điểm nhấn chính:
Khả năng Bitcoin vượt 110.000 USD có thể bị hạn chế. Mối liên hệ với thị trường chứng khoán và lo ngại suy thoái kinh tế Mỹ là những yếu tố chính.
Diễn Biến Giá Bitcoin và Tâm Lý Thị Trường Ngắn Hạn
Từ ngày 7 đến 9 tháng 6, giá Bitcoin tăng 3,5%, tiếp cận ngưỡng 108.500 USD. Dù vậy, đà tăng này dường như chưa đủ xua tan sự thận trọng của giới giao dịch chuyên nghiệp. Điều này thể hiện rõ qua các chỉ số trên thị trường phái sinh Bitcoin.
Bối cảnh kinh tế vĩ mô vẫn tiềm ẩn nhiều yếu tố bất lợi. Bên cạnh đó, mối tương quan dai dẳng của Bitcoin với thị trường chứng khoán đang tạo rào cản cho tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn.
Một số nhà phân tích lạc quan dự báo Bitcoin có thể chạm mốc 150.000 USD. Kịch bản này có thể xảy ra nếu chính phủ Mỹ nâng trần nợ công thêm 4 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, dữ liệu từ thị trường hợp đồng tương lai lại phản ánh tâm lý dè dặt hơn trong ngắn hạn. Sự do dự này có thể do tín hiệu kinh tế vĩ mô chưa khả quan. Hoặc có lẽ do đánh giá chưa đầy đủ tác động từ nguồn cung Bitcoin.
Phí bảo hiểm (premium) hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin kỳ hạn 2 tháng. Nguồn: laevitas.ch
Tín Hiệu Từ Thị Trường Phái Sinh và Tương Quan Với Chứng Khoán
Kể từ ngày 6 tháng 6, phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Bitcoin duy trì quanh mức 5%. Đây là một chỉ dấu thường thấy ở thị trường trung lập. Điều này cho thấy đợt tăng giá vừa qua chưa đủ thuyết phục để tạo lạc quan mạnh mẽ trong giới trader.
Dù vậy, không thể kết luận tâm lý thị trường hoàn toàn bi quan. Bitcoin hiện chỉ giao dịch thấp hơn khoảng 3% so với đỉnh lịch sử 111.965 USD (ghi nhận ngày 22 tháng 5).
Một điểm tích cực là biến động giá gần đây không do đầu cơ đòn bẩy quá mức. Điều này cho thấy nền tảng thị trường tương đối vững chắc. Tuy nhiên, nếu lo ngại suy thoái kinh tế tiếp tục, khả năng Bitcoin duy trì ổn định trên 110.000 USD sẽ bị thử thách. Mối tương quan chặt chẽ với thị trường cổ phiếu truyền thống vẫn tiếp diễn.
Hiện tại, hệ số tương quan giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500 là 0.82 (82%). Điều này cho thấy sự đồng pha đáng kể trong biến động giá hai tài sản này. Xu hướng này đã ổn định trong suốt bốn tuần gần nhất. Dù mức độ tương quan có biến động trong chín tháng qua, đa số nhà đầu tư vẫn xem Bitcoin là tài sản rủi ro (risk-on asset). Nó chưa được coi là công cụ phòng ngừa rủi ro (safe-haven asset) đáng tin cậy.
Thách Thức Từ Các Yếu Tố Vĩ Mô Đối Với Đà Tăng Của Bitcoin
Những lo ngại của giới đầu tư càng có cơ sở khi nhìn lại lịch sử. Căng thẳng thương mại leo thang của Mỹ từng gây áp lực tiêu cực lên hầu hết tài sản. Cổ phiếu, dầu mỏ, và cả Bitcoin đều bị ảnh hưởng. Dù vậy, cần nhớ Bitcoin, về bản chất, là công cụ tiềm năng cho thời kỳ bất ổn tài chính. Nếu niềm tin vào ổn định tài khóa Mỹ lung lay, cán cân nhận thức rủi ro có thể nghiêng về phía Bitcoin.
Tỷ lệ Long/Short trên thị trường giao dịch ký quỹ (margin) Bitcoin tại sàn OKX. Nguồn: OKX
Tâm Lý Thị Trường: Dữ Liệu Long/Short Nói Gì?
Dữ liệu tỷ lệ Long/Short trên thị trường ký quỹ Bitcoin tại sàn OKX cho thấy vị thế mua (long) cao gấp 4 lần vị thế bán (short). Xét về lịch sử, thị trường quá lạc quan thường đẩy tỷ lệ này vượt 20 lần. Ngược lại, mức dưới 5 lần (vẫn nghiêng về long) thường được xem là tín hiệu giảm giá (bearish).
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng không có chỉ báo nào cho thấy nhà đầu tư lớn (cá voi) hay nhà tạo lập thị trường (market maker) đang chuẩn bị cho một đợt sụt giảm mạnh của giá Bitcoin.
Kịch Bản Dòng Vốn và Áp Lực Từ Đồng USD
Nếu niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng quản lý nợ công của Bộ Tài chính Mỹ suy giảm, dòng vốn có thể tháo chạy khỏi thị trường trái phiếu chính phủ. S&P 500 có vốn hóa 50 nghìn tỷ USD, thị trường vàng là 22,5 nghìn tỷ USD. Bitcoin, với quy mô nhỏ hơn nhiều, có thể bứt phá ngoạn mục vượt 150.000 USD. Điều này có thể xảy ra ngay cả khi chỉ thu hút một phần nhỏ dòng vốn dịch chuyển này.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, chừng nào đồng USD vẫn là đồng tiền dự trữ toàn cầu, giá Bitcoin sẽ còn nhạy cảm. Nó dễ bị tổn thương trước áp lực bán tháo, đặc biệt nếu suy thoái kinh tế được xác nhận. Vì vậy, những quan ngại hiện tại về nguy cơ chiến tranh thương mại và hệ lụy từ chính sách lãi suất cao có thể tiếp tục cản trở đà tăng của Bitcoin.
