Phân tích của Saifedean Ammous: Chính sách Thuế quan Trump và Vai trò Bitcoin

Chính sách thuế quan gần đây gây biến động trên thị trường trái phiếu Mỹ. Nhà kinh tế học Saifedean Ammous nhận thấy điều này nhấn mạnh đặc tính kinh tế độc đáo của Bitcoin. Nó cho thấy vai trò tiềm năng của Bitcoin như tài sản trú ẩn an toàn và phương tiện lưu trữ giá trị.

Giới phân tích đang xem xét kỹ lưỡng tác động tài chính từ chính sách thuế của cựu Tổng thống Donald Trump. Một số người tin rằng các diễn biến này làm nổi bật vai trò của Bitcoin giữa bối cảnh bất ổn toàn cầu.

Thị trường Trái phiếu Phản ứng với Chính sách Thuế quan

Ông Trump quyết định tạm dừng tăng thuế quan trong 90 ngày. Mức thuế quay lại 10% với đa số quốc gia, ngoại trừ Trung Quốc. Nhiều nhà phê bình cho rằng động thái này bộc lộ điểm yếu tiềm ẩn của thị trường trái phiếu Mỹ.

Saifedean Ammous, tác giả cuốn “Tiêu chuẩn Bitcoin” (The Bitcoin Standard), đã giải thích. Ông tin rằng việc Trump đảo ngược chính sách thuế có thể là phản ứng trực tiếp với lợi suất trái phiếu tăng. Điều này cho thấy chính quyền đang chịu áp lực đáng kể từ thị trường.

“Trump đã đối đầu với thị trường trái phiếu, và thị trường trái phiếu chiến thắng,” Ammous chia sẻ trên X ngày 23 tháng 4. “Chiến lược ban đầu có vẻ hiệu quả trong ngày đầu. Thị trường chứng khoán sụt giảm mạnh. Điều này được xem là cái giá nhỏ cho sự bền vững tài chính.”

“Tuy nhiên, sau đó, thị trường trái phiếu bắt đầu suy yếu,” ông nói thêm. “Điều này cho thấy mức độ tai hại tiềm ẩn từ chính sách thuế quan. Kỳ vọng rằng việc cố ý làm suy giảm thị trường chứng khoán sẽ hỗ trợ thị trường trái phiếu là sai lầm.”

Nguồn: Saifedean Ammous

Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Tăng vọt và Các Quan điểm Trái chiều

Ảnh hưởng Trực tiếp lên Lợi suất

Dữ liệu từ CNBC cho thấy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt sau thông báo thuế quan ban đầu của ông Trump. Nó nhảy từ dưới 4% lên 4,5%. Hiện tượng này xảy ra trong bối cảnh bán tháo vì lo ngại lạm phát và suy thoái kinh tế.

Biểu đồ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm trong 1 năm. Nguồn: CNBC

“Sự gia tăng lợi suất này hoàn toàn trái ngược kỳ vọng của chính quyền,” Ammous nhận định. “Việc đảo ngược chính sách thuế chỉ sau nửa ngày đã gây tổn hại nghiêm trọng đến vị thế đàm phán của ông Trump.”

Động cơ Đằng sau Chính sách: Tranh luận của các Chuyên gia

Trong khi đó, một số nhà phân tích khác có cái nhìn khác. Raoul Pal, người sáng lập Global Macro Investor, cho rằng động thái thuế quan có thể chỉ là chiến thuật bề ngoài (“làm màu”). Mục đích là để Mỹ đạt thỏa thuận thương mại thuận lợi hơn với Trung Quốc.

Tuy nhiên, Ammous phản bác quan điểm này. “Bàn tán về việc Trung Quốc khuất phục trước đe dọa của Trump giờ khá nực cười. Chính ông Trump còn không thể duy trì mức thuế của mình trong hai ngày.” Ông nói thêm, Trung Quốc “hoàn toàn không có ý định” chủ động đi đến thỏa thuận dưới áp lực như vậy.

Liên quan: Báo Cáo: Cantor Fitzgerald, SoftBank, Tether, Bitfinex Lên Kế Hoạch Lập Quỹ Mua Lại Crypto 3 Tỷ USD

Hệ lụy cho Thị trường Tài chính

Các nhà phân tích tại Nansen cũng nhận định việc chậm đạt thỏa thuận thương mại có thể kìm hãm đà phục hồi. Điều này ảnh hưởng đến cả thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử. Cả hai thị trường này đều phụ thuộc vào kết quả đàm phán.

Trong bối cảnh đó, Iliya Kalchev, nhà phân tích tại Nexo, chia sẻ với Cointelegraph. Ông cho rằng Bitcoin dường như hoạt động “ngày càng ít giống cổ phiếu công nghệ”. Thay vào đó, nó “giống một công cụ phòng ngừa rủi ro bất ổn kinh tế hơn”. Nhận định này xuất hiện sau khi ông Trump báo hiệu sẽ “giảm đáng kể thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc.”

Căng thẳng Thương mại và Lời kêu gọi về Tiêu chuẩn Bitcoin

Đề xuất Táo bạo của Ammous

Những diễn biến phức tạp này làm dấy lên lại thảo luận về việc dùng Bitcoin hỗ trợ đô la Mỹ.

Ammous đề xuất một lộ trình táo bạo. Ông cho rằng Mỹ nên liên tục mua Bitcoin. Việc mua này cần tiếp diễn. Mục tiêu là đến khi lượng BTC chính phủ nắm giữ đủ lớn để bảo chứng cho toàn bộ nguồn cung đô la Mỹ. Sau đó, Mỹ có thể chuyển sang hệ thống “Tiêu chuẩn Bitcoin”.

“Hãy tiếp tục mua bitcoin. Mua cho đến khi giá trị bitcoin chính phủ Mỹ nắm giữ đủ để hỗ trợ toàn bộ nguồn cung đô la Mỹ. Sau đó chuyển sang tiêu chuẩn bitcoin. Khi đó, đô la có thể đổi thành bitcoin. Chính phủ sẽ không bao giờ chi tiêu nhiều hơn số tiền kiếm được.”

Lịch sử Tiêu chuẩn Vàng và Tiền Pháp định

Nhìn lại lịch sử, đô la Mỹ từng được bảo chứng bằng vàng. Người dân có thể đổi đô la lấy lượng vàng cố định cho đến năm 1933. Năm đó, Tổng thống Franklin D. Roosevelt đã đình chỉ việc chuyển đổi này. Mục đích là để đối phó với Đại suy thoái.

Đến năm 1971, Tổng thống Richard Nixon chấm dứt hoàn toàn việc chuyển đổi đô la sang vàng. Quyết định này nhằm bảo vệ dự trữ vàng của Mỹ và ổn định kinh tế. Nó cũng đánh dấu sự khởi đầu của hệ thống tiền tệ pháp định (fiat currency) hiện tại.

Bitcoin: Vàng Kỹ thuật số và Tiềm năng Tương lai

Nguồn cung cố định của Bitcoin được quy định trong cơ chế kinh tế mã hóa (tokenomics). Điều này khiến Bitcoin thành một đối trọng kỹ thuật số phổ biến. Nó thường được so sánh với vàng.

Joe Burnett, giám đốc nghiên cứu thị trường tại Unchained, đưa ra dự báo tham vọng. Ông tin rằng Bitcoin có thể cạnh tranh hoặc vượt vốn hóa thị trường của vàng. Điều này có thể xảy ra trong thập kỷ tới. Ông dự đoán giá Bitcoin có thể vượt mốc 1,8 triệu đô la vào năm 2035.

Liên quan: USD và Chứng Khoán Giảm Sâu, Crypto Tăng Trưởng Trong Bối Cảnh Trump Gia Tăng Sức Ép Lên Fed