Phân Tích Chuyên Sâu: Quy Định Phân Mảnh Hạn Chế Việc Chấp Nhận Bitcoin Tại Liên Minh Châu Âu

Hoa Kỳ đang có những bước tiến rõ rệt trong quy định tiền điện tử. Họ thậm chí cân nhắc xem Bitcoin như một tài sản dự trữ tiềm năng. Trong khi đó, Liên minh Châu Âu (EU) lại tỏ ra chậm chạp hơn hẳn trong việc chấp nhận Bitcoin ở cấp độ tổ chức.

Sự chậm trễ này chủ yếu xuất phát từ hai nguyên nhân. Thứ nhất là cơ chế quản lý còn “phân mảnh” tại khu vực. Thứ hai là quy mô thanh khoản thị trường EU nhỏ hơn so với Hoa Kỳ.

Phản Ứng Hạn Chế Tại Châu Âu Bất Chấp Tín Hiệu Từ Mỹ

Một ví dụ điển hình là Sắc lệnh Hành pháp ngày 7 tháng 3 của Tổng thống Donald Trump. Sắc lệnh này vạch ra kế hoạch tiềm năng dùng tiền điện tử tịch thu để tạo quỹ dự trữ Bitcoin liên bang. Tuy nhiên, sau hơn ba tuần, phản ứng từ các doanh nghiệp châu Âu về vấn đề này vẫn rất hạn chế.

Bà Elisenda Fabrega, cố vấn pháp lý tại Brickken, cho rằng sự phức tạp của hệ thống quy định châu Âu là một phần lý do. Brickken là một nền tảng token hóa tài sản thực (RWA) có trụ sở tại châu Âu.

Bà Fabrega chia sẻ với Cointelegraph: “Việc các công ty châu Âu chấp nhận [Bitcoin] vẫn còn ở mức hạn chế.”

“Sự do dự này phản ánh một sự khác biệt cấu trúc sâu sắc hơn. Nó bắt nguồn từ các yếu tố như quy định, tín hiệu từ các thể chế và mức độ trưởng thành của thị trường. Châu Âu vẫn chưa thực sự đưa ra một lập trường rõ ràng và dứt khoát về việc xem Bitcoin như một loại tài sản dự trữ.”

Điểm Tin Nhanh: Sắc lệnh Hành pháp của Tổng thống Trump về việc có thể dùng tiền điện tử tịch thu làm quỹ dự trữ Bitcoin đã thúc đẩy tranh luận về việc chấp nhận Bitcoin cấp quốc gia ở Mỹ.

Biểu đồ thể hiện sự sụt giảm của các tài sản sau chiến thắng bầu cử của Trump, với Bitcoin giảm 19.4% từ đỉnh. Nguồn: Thomas Fahrer

Liên quan: Bitcoin Là Tương Lai Tài Chính DeFi, Ethereum Là Không Gian Thử Nghiệm

Bản chất kinh tế của Bitcoin ưu ái những người tham gia sớm. Điều này tạo áp lực tiềm tàng, thúc đẩy các công ty đầu tư cân nhắc tích hợp Bitcoin vào danh mục.

Đáng chú ý, Bitcoin vẫn cho thấy hiệu suất vượt trội so với hầu hết tài sản lớn toàn cầu kể từ khi ông Trump đắc cử. Kết quả này được duy trì ngay cả khi thị trường có những điều chỉnh gần đây.

Số Lượng Công Ty Châu Âu Tham Gia Còn Ít

Tuy nhiên, thực tế cho thấy rất ít công ty châu Âu công khai nắm giữ Bitcoin. Số lượng doanh nghiệp cung cấp dịch vụ liên quan đến tiền điện tử cũng còn hạn chế.

Danh sách này bao gồm một số cái tên như:

• Gã khổng lồ ngân hàng Pháp BNP Paribas
• Công ty Thụy Sĩ 21Shares AG
• VanEck Europe
• Jacobi Asset Management (Malta)
• Công ty fintech Bitpanda (Áo)

Thêm vào đó, một khảo sát gần đây của Bitpanda chỉ ra điều thú vị. Các tổ chức tài chính châu Âu có thể đang đánh giá thấp nhu cầu thực tế về crypto từ nhà đầu tư. Mức chênh lệch ước tính có thể lên đến 30%.

Bối Cảnh Pháp Lý “Phân Mảnh” Tại Châu Âu: Rào Cản Thiếu Minh Bạch

Các nhà phân tích tại Bitfinex cho rằng tốc độ chấp nhận chậm tại EU liên quan mật thiết đến quy định. Hệ thống quy định còn rời rạc và yêu cầu đầu tư bảo thủ hơn là những yếu tố chính.

Họ nhận định: “Bối cảnh thể chế của châu Âu mang tính phân mảnh hơn. Các rào cản pháp lý và nhiệm vụ đầu tư thận trọng đang hạn chế việc phân bổ vốn vào Bitcoin.”

Các nhà phân tích nói thêm: “Các quỹ hưu trí và nhà quản lý tài sản lớn tại châu Âu đã chậm chân hơn. Nguyên nhân là do thiếu hướng dẫn pháp lý rõ ràng và tâm lý e ngại rủi ro cố hữu.”

Thái Độ Thận Trọng Của Nhà Đầu Tư Châu Âu

Ngoài thách thức pháp lý, còn có yếu tố khác. Iliya Kalchev, nhà phân tích tại nền tảng tài sản kỹ thuật số Nexo, chỉ ra một điểm. Đó là mức độ quan tâm và tham gia của nhà đầu tư cá nhân châu Âu thấp hơn so với Hoa Kỳ.

Ông Kalchev nhận định với Cointelegraph rằng thị trường châu Âu “nhìn chung bảo thủ hơn trong việc đón nhận các công cụ tài chính mới.”

“Điều này tạo ra sự khác biệt rõ rệt so với thị trường Mỹ. Thị trường Mỹ có vốn sâu, thanh khoản cao và tương đối thống nhất. Tại đó, việc triển khai các quỹ Bitcoin ETF giao ngay được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ từ nhà đầu tư bán lẻ. Họ cũng có sự hậu thuẫn từ một hành lang pháp lý rõ ràng hơn.”

Một diễn biến đáng chú ý khác là việc BlackRock giới thiệu ETP Bitcoin tại châu Âu vào ngày 25 tháng 3. BlackRock là nhà quản lý tài sản hàng đầu thế giới.

Động thái này được xem là một bước tiến quan trọng. Nó có khả năng thúc đẩy niềm tin và sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức tại khu vực này.

Liên quan: FDIC và CFTC Cập Nhật Hướng Dẫn, Thúc Đẩy Thị Trường Phái Sinh Crypto