Thuế Quan Của Trump: Phơi Bày Rạn Nứt Tài Chính Toàn Cầu

Động thái leo thang thuế quan gần đây của chính quyền Trump đang gây chú ý. Nó được nhận định sẽ “thử thách khả năng phục hồi của mọi loại tài sản”. Điều này có thể làm tăng sự quan tâm đến các kênh trú ẩn an toàn.

Căng Thẳng Thuế Quan Gia Tăng và Tác Động Thị Trường

Bối cảnh thương mại ngày càng căng thẳng. Sự bất ổn mới đang len lỏi vào thị trường toàn cầu. Vì vậy, nhà đầu tư đang tìm kiếm các loại tài sản thay thế. Bitcoin và tài sản thế giới thực mã hóa (Real-World Assets – RWA) nổi lên như lựa chọn tiềm năng. Lo ngại về sự ổn định dài hạn của hệ thống tài chính truyền thống đang gia tăng.

Tâm lý nhà đầu tư tiếp tục chịu áp lực từ căng thẳng thương mại. Điều này diễn ra ngay cả khi Tổng thống Trump tạm dừng 90 ngày việc tăng thuế quan đối ứng vào ngày 9 tháng 4. Quyết định này đưa thuế quan về mức cơ bản 10% cho hầu hết các quốc gia.

Tuy nhiên, cùng lúc đó, chính quyền Trump lại tăng thuế với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc. Mức thuế tăng từ 104% lên 125%. Thông tin này được Financial Times đăng tải ngày 9 tháng 4.

“Rạn Nứt Sâu Sắc Hơn” và Sự Trỗi Dậy Của Tài Sản Thay Thế

Teddy Pornprinya là đồng sáng lập của Plume. Đây là một blockchain lớp 1 tập trung vào mã hóa RWA. Ông nhận định: “Việc leo thang thuế quan của Tổng thống Trump đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với thị trường toàn cầu”. Ông tin rằng đây không chỉ là một bất đồng thương mại thông thường.

“Nó phơi bày những rạn nứt sâu sắc hơn trong hệ thống tiền tệ toàn cầu.”

Ông Pornprinya cũng chỉ ra vấn đề nợ công không bền vững ở cả Hoa Kỳ và Trung Quốc. Ông cảnh báo về nguy cơ phụ thuộc nhiều hơn vào các công cụ mang tính lạm phát. Điều này bao gồm cả khả năng Trung Quốc phá giá đồng nhân dân tệ.

“Những động lực này sẽ thử thách khả năng phục hồi của mọi loại tài sản,” ông nói thêm. Ông dự báo điều này có thể thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn các sản phẩm tín dụng và lợi suất tư nhân được mã hóa. Các sản phẩm này “không bị ảnh hưởng bởi các trò chơi phá giá tiền tệ giữa các quốc gia.”

Dữ Liệu Thị Trường: Vàng Mã Hóa và RWA Tăng Trưởng

Lo ngại về thuế quan dường như đã góp phần làm tăng đột biến khối lượng giao dịch vàng mã hóa. Theo báo cáo của Cointelegraph ngày 10 tháng 4, khối lượng giao dịch tài sản này đã tăng vọt. Nó đạt mức cao nhất trong hai năm, lần đầu vượt 1 tỷ đô la kể từ khủng hoảng ngân hàng Mỹ năm 2023.

Top tài sản vàng được mã hóa và khối lượng giao dịch tương ứng. Nguồn: CoinGecko, Cex.io

Liên quan: Chỉ Số Đô La Mỹ (DXY) Tiến Sát Mốc Lịch Sử: Tín Hiệu Cho Đà Tăng Trưởng Bùng Nổ Của Bitcoin?

Song song đó, tổng giá trị RWA trên chuỗi cũng lập kỷ lục mới. Nó đã vượt 20 tỷ đô la vào ngày 9 tháng 4. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, tín dụng tư nhân mã hóa chiếm phần lớn giá trị này, đạt 12,7 tỷ đô la.

Bảng điều khiển thị trường RWA toàn cầu. Nguồn: RWA.xyz

Một số nhà quan sát nhận định Bitcoin đang thiếu động lực tăng giá rõ rệt. Điều này có thể tạo đà cho RWA đạt kỷ lục 50 tỷ đô la trước cuối năm 2025. Lý do là tính thanh khoản RWA ngày càng tăng. Nó sẽ giúp thu hút một phần vốn từ thị trường tài sản toàn cầu khổng lồ (ước tính 450 nghìn tỷ đô la).

Thuế Quan: “Công Cụ Đàm Phán Của Hoa Kỳ” Hay Sự Thay Đổi Chính Sách Dài Hạn?

Mặc dù lo ngại của nhà đầu tư là có cơ sở, các nhà phân tích tại sàn giao dịch tiền điện tử Bitfinex lại có góc nhìn khác. Họ cho rằng việc tăng thuế có thể không phản ánh sự thay đổi chính sách dài hạn.

“Chúng tôi tin rằng mối đe dọa về thuế quan từ chính quyền Hoa Kỳ hiện tại thực chất là một công cụ đàm phán,” họ chia sẻ với Cointelegraph. “Mục đích là để thuyết phục các quốc gia khác giảm thuế đối với hàng hóa và dịch vụ Mỹ. Khó có khả năng đây sẽ trở thành chính sách vĩnh viễn.”

Nguồn: Raoul Pal

Quan điểm này cũng được Raoul Pal, người sáng lập Global Macro Investor, đồng tình. Ông cho rằng các cuộc thảo luận về thuế quan có thể chỉ là “động thái phô trương”. Mục đích là giúp Hoa Kỳ đạt được thỏa thuận có lợi hơn với Trung Quốc.

Do đó, giọng điệu và kết quả đàm phán thương mại sắp tới sẽ rất quan trọng. Chúng sẽ là yếu tố quyết định sự phục hồi của tài sản rủi ro toàn cầu, bao gồm cả thị trường tiền điện tử. Các nhà phân tích của Nansen dự báo thị trường crypto có khoảng 70% khả năng chạm đáy vào tháng 6 năm 2025. Sau đó, thị trường có thể bắt đầu giai đoạn phục hồi.

Liên quan: Căng thẳng thương mại toàn cầu: Động lực mới cho tiền điện tử?