Token Hóa Tài Sản Thực: Bước Ngoặt Từ Lý Thuyết Đến Thực Tiễn Quy Mô Lớn

Token hóa: Vượt Qua Giai Đoạn Lý Thuyết

Marcin Kazmierczak, đồng sáng lập RedStone, nhận định các công bố gần đây là minh chứng rõ ràng. Chúng cho thấy token hóa đã vượt khỏi thảo luận lý thuyết. Giờ đây, nó đi vào ứng dụng thực tế bởi các đơn vị dẫn đầu thị trường.

Ông nhấn mạnh việc các tổ chức tài chính lớn tham gia mang lại uy tín đáng kể. Điều này tạo sự tự tin cho các đơn vị khác cùng tham gia. Từ đó, nó thúc đẩy thêm nhiều ý tưởng và dòng vốn đầu tư mới.

Ảnh Hưởng Từ Môi Trường Pháp Lý

Theo Kazmierczak, sự quan tâm mới đối với token hóa RWA phần lớn được thúc đẩy bởi yếu tố pháp lý. Chính quyền được cho là ủng hộ tiền điện tử của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump và sự rõ ràng hơn trong quy định là các yếu tố chính.

Tổng thống Trump từng cam kết “biến Hoa Kỳ thành thủ đô tiền điện tử của thế giới”. Ông thể hiện cách tiếp cận khác biệt với lĩnh vực crypto so với chính quyền Biden trước đó. Giai đoạn trước chứng kiến sự giám sát và thực thi pháp luật mạnh mẽ từ SEC và DOJ. Điều này khiến nhiều công ty phải dời hoạt động ra khỏi Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, bối cảnh dường như đang thay đổi. Sau chiến thắng bầu cử của ông Trump, SEC đã hủy hoặc tạm dừng hơn chục vụ kiện chống lại các công ty crypto.

Thêm vào đó, Bộ Tư pháp gần đây cũng thông báo giải thể đơn vị chuyên trách về tiền điện tử. Điều này báo hiệu một lập trường có phần mềm mỏng hơn với ngành.

Nguồn: ALX

Liên quan: Deloitte Dự Báo Thị Trường Bất Động Sản Token Hóa Đạt 4 Tỷ USD

Tiến Bộ Công Nghệ Là Động Lực Quan Trọng

Bên cạnh pháp lý, tiến bộ công nghệ cũng đóng vai trò quan trọng. Đặc biệt là trong lĩnh vực ví điện tử. Felipe D’Onofrio, Giám đốc Công nghệ tại Brickken, cho rằng điều này thúc đẩy sự chấp nhận token hóa.

“Đồng thời, áp lực từ kinh tế vĩ mô đang thúc đẩy các tổ chức tìm giải pháp hiệu quả hơn. Họ cũng muốn tăng thanh khoản cho các thị trường truyền thống kém thanh khoản,” ông D’Onofrio bổ sung.

Ethereum Vẫn Là Trung Tâm, Nhưng Các Lựa Chọn Mới Nổi Lên

Ethereum tiếp tục khẳng định vị thế trung tâm cho hoạt động token hóa RWA. Sức hấp dẫn của Ethereum đến từ hệ sinh thái trưởng thành. Nó còn có sự hỗ trợ đông đảo từ cộng đồng nhà phát triển và hạ tầng công nghệ vững chắc.

“Ethereum đến nay vẫn là blockchain phù hợp nhất cho việc phát hành RWA quy mô lớn. Lý do là nhờ tính bảo mật vượt trội, hệ sinh thái nhà phát triển phong phú và sự chấp nhận rộng rãi từ các tổ chức,” Kazmierczak khẳng định.

Các Hệ Sinh Thái Blockchain Chuyên Biệt

Tuy nhiên, ông cũng lưu ý các hệ sinh thái blockchain chuyên biệt về RWA đang hình thành. Các nền tảng như Canton Network, Plume và Ondo Chain dần trở thành lựa chọn thay thế hấp dẫn. Chúng cung cấp tính năng được thiết kế đặc thù, tối ưu cho việc token hóa tài sản tuân thủ quy định.

Dữ liệu từ RWA.xyz cho thấy giá trị thị trường Tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ được token hóa hiện đạt 6,5 tỷ đô la. Trong đó, Ethereum chiếm phần lớn thị phần. Nền tảng này lưu trữ hơn 4,9 tỷ đô la giá trị Tín phiếu Kho bạc đã được token hóa.

Nguồn: RWA.xyz

Tính Linh Hoạt Trong Lựa Chọn Blockchain

Herwig Koningson, Giám đốc điều hành Security Token Market, cho rằng các công ty như BlackRock đã chứng minh khả năng xây dựng sản phẩm token hóa quy mô lớn. Họ làm được điều này mà không bị giới hạn bởi việc chỉ dùng một blockchain duy nhất.

Ông giải thích rằng thành công của token hóa tài sản không hoàn toàn phụ thuộc vào việc chọn blockchain nào. Quan trọng hơn là hệ thống đó đáp ứng được yêu cầu cụ thể của tổ chức triển khai.

“Đây là lý do chúng ta sẽ thấy ngày càng nhiều ngân hàng và công ty tài chính truyền thống sử dụng blockchain được cấp phép (permissioned). Thậm chí họ có thể dùng các hệ thống DLT riêng tư (private),” Koningson dự đoán.

Những Thách Thức Còn Tồn Tại và Tiềm Năng Tăng Trưởng Khổng Lồ

Mặc dù tiềm năng rất lớn, vẫn còn những rào cản cần vượt qua. Khung pháp lý tiếp tục là thách thức đáng kể. Điều này đặc biệt đúng với các tổ chức tài chính truyền thống. Họ thường ngại rủi ro và đòi hỏi sự đảm bảo chắc chắn về tuân thủ quy định và quyền riêng tư dữ liệu.

Hạn Chế Kỹ Thuật và Giải Pháp Hybrid

Những hạn chế kỹ thuật cũng tồn tại. Nổi bật là sự thiếu khả năng tương tác (interoperability) giữa các nền tảng blockchain khác nhau, theo Piscini. Tuy nhiên, ông cho biết các mô hình lai (hybrid) đang ngày càng phổ biến. Các mô hình này kết hợp tính riêng tư của hệ thống cấp phép với khả năng tương tác tùy chọn trong tương lai với blockchain công khai.

Dự Báo Thị Trường RWA Tương Lai

Hướng tới tương lai, Piscini ước tính hơn 10% tổng tài sản tài chính toàn cầu có thể được token hóa vào cuối thập kỷ này. D’Onofrio đưa ra dự báo khiêm tốn hơn. Ông ước tính khoảng 5% đến 10% tài sản tài chính toàn cầu có thể lên blockchain vào năm 2030.

Ở góc nhìn lạc quan hơn, Kazmierczak của RedStone dự đoán khoảng 30% hệ thống tài chính toàn cầu sẽ được token hóa vào cuối thập kỷ 2020.

Xét về giá trị tuyệt đối, STM.co dự báo thị trường RWA toàn cầu sẽ đạt quy mô 30 đến 50 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2030.

Nhìn chung, hầu hết dự báo từ các công ty nghiên cứu đều cho rằng lĩnh vực RWA sẽ đạt quy mô thị trường từ 4 nghìn tỷ đến 30 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.

Nếu lĩnh vực này đạt mức dự báo trung bình khoảng 10 nghìn tỷ đô la, điều đó sẽ tương đương mức tăng trưởng hơn 50 lần. Con số này so với giá trị thị trường hiện tại (ước tính 185 tỷ đô la, bao gồm cả thị trường stablecoin). Thông tin này theo một báo cáo nghiên cứu từ Tren Finance.

Liên quan: Vàng Mã Hóa vs. Vàng Giấy: Ưu Thế Vượt Trội Của Vàng Kỹ Thuật Số Theo Gold DAO