Tại Sao Vàng Vượt Trội Bitcoin Như Một Kênh Trú Ẩn An Toàn Trong Bối Cảnh Thuế Quan 2025 Dưới Thời Trump?

Bitcoin (BTC) thường được gọi là “vàng kỹ thuật số”. Tuy nhiên, tình hình đang thay đổi. Giới đầu tư tổ chức hiện ưu tiên vàng vật chất. Nguyên nhân là lo ngại căng thẳng thương mại leo thang theo chính sách của Tổng thống Trump.

Một khảo sát gần đây của Bank of America (BofA) cho thấy rõ xu hướng này. 58% nhà quản lý quỹ tin rằng vàng là tài sản trú ẩn tốt nhất trong chiến tranh thương mại. Bitcoin chỉ nhận được 3% lựa chọn, một khoảng cách đáng kể.

Vị Thế Tài Sản Trú Ẩn Của Bitcoin: Thử Thách Trước Thực Tế

Vàng Khẳng Định Vị Thế, Bitcoin Gặp Khó

Nhiều yếu tố đang thúc đẩy nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Đó là rủi ro địa chính trị gia tăng, thâm hụt ngân sách Mỹ phình to và sự bất ổn chung. Trong bối cảnh này, vàng đang chứng tỏ vị thế dẫn đầu. Ngược lại, Bitcoin lại gặp khó khăn để khẳng định vai trò tương tự.

The Kobeissi Letter nhấn mạnh điểm này: “Trong một khảo sát gần đây của Bank of America, 58% các nhà quản lý quỹ cho biết vàng hoạt động tốt nhất trong một cuộc chiến tranh thương mại. So với đó, chỉ có 9% cho trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm và 3% cho Bitcoin.”

Biểu đồ khảo sát của các nhà đầu tư FMS, cho thấy 58% cho rằng vàng là tài sản hoạt động tốt nhất trong chiến tranh thương mại. Nguồn: Bank of America

Liên quan: Giá Bitcoin Biến Động Mạnh: Áp Lực Giảm Giá và Tín Hiệu Tích Lũy

Thách Thức Từ Môi Trường Vĩ Mô

Trong nhiều năm, những người ủng hộ Bitcoin đã xem nó là hàng rào chống bất ổn kinh tế. Tuy nhiên, môi trường vĩ mô năm 2025 rất biến động. Điều này thách thức khả năng Bitcoin thuyết phục hoàn toàn giới đầu tư tổ chức.

Khảo sát BofA phản ánh rõ thực tế này. Ngay cả tài sản truyền thống cũng mất dần sức hút. Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ dài hạn và đô la Mỹ không còn hấp dẫn như trước. Nguyên nhân là nỗi lo chiến tranh thương mại và bất ổn tài chính làm lung lay niềm tin.

Khủng hoảng thâm hụt ngân sách Mỹ càng làm tình hình phức tạp hơn. Con số dự báo vượt 1.8 nghìn tỷ đô la. Điều này làm xói mòn niềm tin vào kênh trú ẩn truyền thống như trái phiếu Kho bạc.

Một nhà giao dịch đã bình luận dí dỏm trên mạng xã hội: “Đây là những gì xảy ra khi đồng tiền dự trữ toàn cầu không còn hoạt động như đồng tiền dự trữ toàn cầu nữa.”

Tuy nhiên, các tổ chức không chuyển sang Bitcoin như một giải pháp thay thế. Thay vào đó, họ áp đảo lựa chọn vàng. Họ thậm chí còn tăng cường tích trữ vàng vật chất lên mức kỷ lục.

Biểu đồ so sánh sự biến động của giá vàng và Bitcoin. Nguồn: TradingView

Rào Cản Trong Việc Tổ Chức Chấp Nhận Bitcoin

Tại Sao Vàng Vẫn Hấp Dẫn Hơn?

Bitcoin có những điểm hấp dẫn. Nguồn cung cố định và tính phi tập trung là ví dụ. Tuy nhiên, giá Bitcoin biến động mạnh trong ngắn hạn. Đây là trở ngại lớn. Nó khiến các tổ chức ngần ngại xem Bitcoin là tài sản trú ẩn an toàn thực sự.

Một số nhà giao dịch vẫn coi Bitcoin là kho lưu trữ giá trị dài hạn. Nhưng Bitcoin thiếu tính thanh khoản tức thời. Nó cũng không hấp dẫn với những người có khẩu vị rủi ro thấp như vàng, đặc biệt trong khủng hoảng.

Tác Động Từ Chính Sách Thuế Quan Dự Kiến

Thêm vào đó, Tổng thống Trump có thể sớm công bố thuế quan mới. Thời điểm dự kiến là “Ngày Giải phóng” (khoảng ngày 2 tháng 4). Chuyên gia cảnh báo sự kiện này có thể gây biến động thị trường cực đoan.

Alex Krüger dự báo: “Ngày 2 tháng 4 tương tự như đêm bầu cử. Đó là sự kiện lớn nhất trong năm theo cấp số nhân. Quan trọng hơn gấp 10 lần so với bất kỳ cuộc họp FOMC nào, điều này là rất quan trọng. Và bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra.”

Trong lịch sử, căng thẳng thương mại thường đẩy vốn vào tài sản trú ẩn. Trước thông báo sắp tới, nhà đầu tư đang điều chỉnh vị thế. Rõ ràng, họ đang ưu tiên vàng hơn Bitcoin.

Vàng: Hàng Rào Chống Lại Bất Ổn Toàn Diện

Nhà giao dịch Billy AU đã đưa ra một góc nhìn sâu sắc về vai trò của vàng hiện nay:

“Vàng không còn chỉ là một hàng rào chống lạm phát; nó đang được xem là hàng rào chống lại mọi thứ: rủi ro địa chính trị, phi toàn cầu hóa, bất ổn tài chính và giờ là thương mại bị vũ khí hóa. Khi 58% nhà quản lý quỹ nói rằng vàng là tài sản hoạt động tốt nhất trong chiến tranh thương mại, đó không chỉ là tâm lý mà là dòng vốn phân bổ thực sự. Khi ngay cả trái phiếu dài hạn và đồng đô la cũng phải nhường bước, đó là một tín hiệu: luật chơi cũ đang được viết lại. Trong một thế giới thuế quan gia tăng, căng thẳng tỷ giá và thâm hụt kép, vàng có thể là kho lưu trữ giá trị trung lập chính trị duy nhất còn sót lại.”

Triển Vọng Dài Hạn So Với Thực Tế Ngắn Hạn Của Bitcoin

Bitcoin đang gặp khó khăn thu hút vốn trú ẩn từ tổ chức trong năm 2025. Tuy nhiên, câu chuyện dài hạn của nó vẫn còn nguyên giá trị.

Hệ thống tiền tệ dự trữ toàn cầu đang thay đổi. Lo ngại về nợ công Mỹ gia tăng. Chính sách tiền tệ cũng liên tục biến động. Trong bối cảnh này, giá trị cốt lõi của Bitcoin vẫn phù hợp. Đó là một tài sản không biên giới, chống kiểm duyệt.

Tuy nhiên, xét về ngắn hạn, vàng đang chiếm ưu thế. Lý do là sự biến động của Bitcoin. Cùng với đó là việc nó chưa được các tổ chức chấp nhận rộng rãi như công cụ phòng ngừa khủng hoảng.

Với những người tin vào Bitcoin, câu hỏi không phải là *liệu* nó có thách thức vàng hay không. Câu hỏi là *khi nào* các tổ chức sẽ chấp nhận hoàn toàn vai trò trú ẩn an toàn của nó.

Cho đến lúc đó, vàng vẫn là vua không thể tranh cãi khi kinh tế bất ổn. Bitcoin, dù đã có ETF giao dịch giao ngay, vẫn đang nỗ lực chứng minh giá trị. Nó phải làm điều đó trong bối cảnh mô hình tài chính thay đổi.

Nhà phân tích Kyle Chassé gần đây đã nhận định về một khía cạnh khác:

“Nhu cầu đối với ETF là có thật, nhưng một phần trong đó hoàn toàn là do hoạt động kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage)… Có nhu cầu thực sự đối với việc sở hữu BTC, chỉ là không nhiều như chúng ta được dẫn dắt để tin tưởng.”

Liên quan: Giảm Giá Bitcoin Xuống $65K: Có Quan Trọng Khi Thanh Khoản Ngân Hàng Tăng?